Los tipos de interés seguirán subiendo en Estados Unidos y se proyectan estables en América Latina
Los bancos centrales en América han dado paso a la normalización de la política monetaria, tras lograr el control de los niveles de inflación en un escenario de mayor dinamismo económico.
Estados Unidos, se encuentra en un proceso de reabsorción de los estímulos monetarios que se pusieron en práctica desde la crisis de 2008. Las claves de ese proceso dependerán de cómo se proyecte la inflación y de cómo tomen los mercados financieros la evolución de los tipos de interés.
La Reserva Federal ya aumentó en 25 puntos básicos (pb) los tipos de interés en lo que va de este año y, según estimaciones de BBVA Research, habrá tres subidas adicionales de 25 pb cada una para completar los 100 pb en todo 2018. Pero además, se esperarían otros 50 puntos adicionales en 2019.
"Las condiciones financieras todavía seguirán siendo laxas, con unos tipos de interés reales cercanos a cero en el caso de Estados Unidos", señaló Juan Ruiz, economista jefe para América del Sur durante la presentación del informe Situación América Latina Primer Trimestre 2018.
BBVA Research, FED y BEA
Tasas estables en América del Sur
En un contexto con presiones inflacionistas bastante moderadas en la mayor parte de países de América Latina, y con niveles de actividad que estarían por debajo del potencial, la mayoría de bancos centrales, sobre todo en América del Sur, ya deberían haber completado el ciclo de bajadas de tipos de interés. Así lo considera Juan Ruiz, quien agrega que lo que se espera hacia adelante es estabilidad de las tasas de interés de intervención en lo que resta del 2018.
En efecto, en buena parte de los países de la región las presiones inflacionistas han disminuido y el índice de precios está dentro de los rangos objetivos de los bancos centrales. Las dos principales excepciones son Argentina y México, países que se encuentran en un proceso de desinflación.
"En el caso de México anticipamos que vamos hacia ese objetivo de rango del banco central a finales de este año", manifestó el economista jefe para América del Sur. Agregó que para el país centroamericano se proyecta estabilidad de los tipos de interés, con probabilidad de que sean recortados a finales del presente año, una vez disminuya la incertidumbre alrededor del proceso electoral, así como de las negociaciones sobre el Tratado de Libre Comercio de América del Norte (TLCAN).
Por el lado de Argentina, BBVA Research considera que es pronto para valorar el impacto que tendrán sobre las diferentes variables macroeconómicas las recientes medidas tomadas por el Banco Central y el Gobierno.
Para Colombia se prevén unos pocos recortes adicionales de las tasas de intervención de política monetaria, al igual que en Brasil; mientras que se espera estabilidad en Perú y Chile.
BBVA Research, FED y BEA