Tendencias en regulación financiera para 2019
A lo largo de 2018 han surgido diversas iniciativas que conllevarán nuevos desarrollos legislativos, en su mayoría relacionadas con con la implementación del marco de Basilea y con la finalización de dos grandes proyectos europeos: la Unión Bancaria y la Unión del Mercado de Capitales. Estas son algunas de las tendencias regulatorias para el año 2019, que desglosa María Victoria Santillana, economista principal de BBVA Research, en una tribuna publicada en el diario Expansión.
“En 2018, la reforma regulatoria financiera aprobada tras la crisis por el G20 y la Junta de Estabilidad Financiera (FSB, por sus siglas en inglés) se daba prácticamente por finalizada y el foco se debía centrar en la implementación de las reformas ya iniciadas”, comienza Santillana. “Sin embargo, a lo largo del año han surgido distintas iniciativas que conllevarán nuevos desarrollos legislativos, en su mayoría relacionadas con la implementación del marco de Basilea y con la finalización de dos de los grandes proyectos europeos en curso: la Unión Bancaria y la Unión del Mercado de Capitales. Además, han emergido líneas de trabajo en otros campos, entre los que cabe citar la reforma de los índices de referencia Euríbor y Eonia, el uso de nuevas tecnologías y la salida de Reino Unido de la Unión Europea”.
Disminuye la cooperación internacional
Según la economista de BBVA Research, a pesar de los esfuerzos realizados por los reguladores para proporcionar enfoques globales de regulación y supervisión, en 2018 se detectaron indicios de que la cooperación y la coordinación a nivel mundial disminuyeron, con jurisdicciones que permiten aplicaciones más laxas de la regulación, como EE. UU., o más estrictas, como las que se aplican a los bancos extranjeros en algunos países. “Estas asimetrías, fruto en parte de la cada vez menor presión que ejerce el efecto de la crisis en la toma de decisiones, constituyen un motivo común de preocupación para las partes implicadas: reguladores, supervisores, la industria de servicios financieros o los usuarios finales”, señala la experta.
María Victoria Santillana destaca los esfuerzos regulatorios realizados en Europa, donde se ha intentado avanzar hacia un mercado financiero más unificado con iniciativas legislativas para completar la Unión Bancaria, la Unión del Mercado de Capitales y el Mercado Único Digital. Los esfuerzos se centraron, con notable éxito, en finalizar la negociación del paquete bancario, que incluye la revisión de las medidas prudenciales y las del marco de recuperación y resolución propuestas para reducir y compartir riesgos en la industria bancaria. Se lograron asimismo progresos en el debate del paquete de medidas para el adecuado reconocimiento y valoración de los préstamos dudosos, en el que destacan los dos ‘backstops’ de provisiones propuestos por el Banco Central Europeo y la Comisión.
"2018 ha sido un ejercicio de consolidación de la transformación digital del sector financiero"
Avances limitados en la Unión Bancaria Europea
“Sin embargo, han sido limitados los avances en el ámbito de la Unión Bancaria, sobre la que a nivel europeo solamente se acordó establecer un mecanismo de respaldo común para el Fondo Único de Resolución, a través del Mecanismo Europeo de Estabilidad (MEDE)”, apunta la economista, que destaca que no se alcanzaron acuerdos ni se lograron avances concretos en el Fondo de Garantía de Depósitos Común (EDIS), que se retrasa hasta junio de 2019.
“En lo que respecta a completar la Unión de Mercado de Capitales, la Comisión ha avanzado en algunos planes de acción que estaban pendientes, destacando el relativo a las finanzas sostenibles, pero todavía existen muchas otras iniciativas estancadas en el largo y complejo proceso de negociación europeo”, apunta.
Santillana destaca, por último, de 2018 que ha sido un ejercicio de consolidación de la transformación digital del sector financiero con una clara prioridad para las autoridades europeas, como muestran los planes de acción de la Comisión y de la Autoridad Bancaria Europea. En paralelo, a nivel global se intensificó el debate regulatorio, incentivando una mayor cooperación internacional en la definición de un nuevo marco regulatorio para los servicios financieros digitales.
"El año estará marcado por la capacidad de respuesta que exista a nivel global frente al desafío que suponen las iniciativas domésticas"
2019, un año continuista
De cara a 2019, María Victoria Santillana espera que sea un año continuista en materia regulatoria. Europa tendrá como objetivo prioritario del primer semestre finalizar las iniciativas legislativas para completar la Unión Bancaria, la Unión del Mercado de Capitales y el fortalecimiento de la UEM. Esto debería hacerse antes de las elecciones al Parlamento Europeo en mayo de 2019.
“En definitiva, 2019 será un año de interés en el ámbito de la regulación financiera, que estará marcado por la capacidad de respuesta que exista a nivel global frente al desafío que suponen las iniciativas domésticas, tendentes a una menor regulación y cooperación ante la falta de sensación de urgencia tras la crisis; y a nivel europeo, por el impacto del calendario electoral sobre las distintas iniciativas en curso”.