Tras los sismos, BBVA Bancomer no cambia su pronóstico de crecimiento para 2017
Más allá de las pérdidas económicas causadas por los sismos de septiembre en México, los efectos son limitados y solo relevantes para regiones específicas, y no representan un cambio importante en los índices de crecimiento económico a escala nacional. Lo anterior se deriva del análisis macroeconómico elaborado por Javier Amador, Saidé Salazar y Carlos Serrano, economistas de BBVA Bancomer.
Los analistas del principal grupo financiero en México también anotan que los terremotos no dañaron la capacidad productiva de la economía, debido a que la infraestructura no resultó afectada de manera importante. El principal efecto en el corto plazo, señalan, es la disrupción de la actividad en el sector servicios, pero su naturaleza es temporal y solo relevante a un nivel local. Es muy probable, explican, que la economía repunte en los próximos trimestres impulsada por la actividad en la industria de la construcción, en la medida en que el capital perdido sea gradualmente reemplazado.
El principal efecto en el corto plazo es la disrupción de la actividad en el sector servicios, pero será temporal y solo relevante a un nivel local"
Amador, Salazar y Serrano enfatizan que el principal efecto inmediato tiene que ver con la pérdida de propiedad privada, esencialmente vivienda, no infraestructura pública ni capacidad productiva privada. Este efecto está focalizado y solo es relevante a nivel local. En la Ciudad de México alrededor de 4,000 casas resultaron afectadas, de las cuales probablemente 30% presentan un severo deterioro estructural y por ende permanecen inhabitables. A pesar de que es considerable, este número representa solo 0.2% del inventario de vivienda en la ciudad, mientras la cifra para el estado de Morelos es de alrededor de 2.1%, y para Oaxaca y Chiapas juntos es de 12.3%. Es importante recordar que estos dos estados son los que tienen el más bajo desarrollo a nivel nacional, y contribuyen con el 3.2% del Producto Interno Bruto (PIB); en ellos la mayoría de la vivienda es de autoconstrucción. La Ciudad de México, por su lado, representa una parte proporcional del PIB de 16.8%.
De acuerdo con los economistas de Bancomer, autores del análisis “Terremotos en México: no cambiamos nuestras previsiones de crecimiento de 2017 e introducimos un sesgo positivo para 2018”, un efecto de corto plazo de los sismos es la disrupción de la actividad en el sector servicios, incluido el turismo, negocios, escuelas, restaurantes, hospedaje, bienes raíces y servicios de alquiler. Juntos, los cinco estados afectados –la Ciudad de México, Morelos, Puebla, Oaxaca y Chiapas- contribuyen con 32% del PIB total del sector terciario, “pero estimamos un impacto de solo una décima del valor actual de todos los servicios producidos en esas regiones”.
La reconstrucción, combinada con un mayor gasto público y privado introducen un sesgo al alza en el pronóstico de crecimiento para el 2018"
Es probable que la economía repunte en los próximos trimestres impulsada por la construcción en la medida en que el capital perdido sea gradualmente reemplazado. En México, el sector de la construcción representa 7% del PIB. La reconstrucción, combinada con un mayor gasto público y privado en los siguientes meses producto de donaciones, reclamo de pérdidas aseguradas (alrededor del 9% de las casas dañadas) y el uso del Fondo de Desastres Naturales (Fonden) introducen un sesgo al alza en el pronóstico de crecimiento de los economistas de BBVA Bancomer para el 2018.
De tal modo que el análisis de Amador, Salazar y Serrano subraya que los efectos del desastre natural son limitados y solo relevantes en las regiones afectadas por el sismo. En los próximos trimestres será posible observar un incremento marginal en la actividad del sector de la construcción, así como en el gasto público y privado que podría impulsar de forma marginal el crecimiento en el 2018.