Siete claves de la regulación financiera en 2022

La transposición de Basilea III, fundamental para los bancos en Europa y España

La finalización de Basilea III pone el foco en la comparabilidad de los modelos internos que los bancos utilizan para el consumo de capital. En este sentido, cabe esperar que estas reformas restablezcan un terreno de juego más equilibrado entre los bancos con un uso más agresivo de los modelos internos y aquellos con un modelo de negocio más estándar, entre los que están la mayor parte de los bancos españoles. En este sentido, Fernández de Lis subraya que la propuesta de transposición de Basilea III de la Comisión Europea es equilibrada y contempla cierta adaptación a las especificidades del sector bancario europeo. En 2022 se inician las negociaciones entre la Comisión, el Consejo y el Parlamento Europeo, donde se podrán limar algunos aspectos de esta propuesta.

Abierto el debate en torno a la regulación post-COVID

En opinión del experto en regulación de BBVA, la crisis del COVID ha puesto de manifiesto la resiliencia del sistema bancario, lo que ha permitido mantener el flujo de crédito a familias y empresas. Asimismo, hay que destacar la flexibilidad con la que han reaccionado las autoridades, introduciendo medidas de alivio transitorias. Un tema que ha sido objeto de intenso debate es la cautela en el uso de los colchones de capital de los bancos, a pesar de que las autoridades hayan animado a favorecer el crédito frente al mantenimiento de los niveles de capital. Este debate responde, en parte, al temor que el mercado penalice a aquellos bancos con menores niveles de capital, así como la incertidumbre sobre el curso de la pandemia y la recuperación. Se ha iniciado, por tanto, una reflexión clave sobre cómo mejorar la capacidad de liberar estos colchones.

La unión bancaria, más necesaria si cabe tras la crisis del COVID

La finalización de la unión bancaria sigue siendo un objetivo estratégico de la Unión Europea. En este sentido, Fernández de Lis considera una incongruencia que con una regulación, una supervisión y un marco de resolución de crisis bancarias unificados, los esquemas de seguro de depósitos sigan siendo nacionales. En los últimos años, ha habido poco interés político por culminar la unión bancaria, pero la reacción europea a la crisis del COVID ha generado una mutualización de riesgos notable, con instrumentos como los fondos NGEU y la emisión de deuda europea para financiarlos. Para los próximos meses, el programa del nuevo gobierno alemán contempla un esquema de reaseguro de los depósitos bancarios que podría ser un primer paso para un esquema de seguro de depósitos único.

El euro digital debe adaptar su diseño para minimizar riesgos

El euro digital es en parte una reacción a la competencia de las criptomonedas y la posibilidad de que otros bancos centrales puedan emitir también monedas digitales, por lo que es importante que se trabaje también en la regulación de los criptoactivos y un marco de cooperación entre bancos centrales en el diseño e implementación de monedas digitales. En opinión del responsable de regulación de BBVA, es esencial identificar previamente los problemas que se quieren resolver con el euro digital, para que su diseño se adapte a la solución de estas cuestiones y se minimicen los riesgos. Fernández de Lis apunta, además, a la necesidad de una conexión fluida con los mecanismos de pagos existentes, lo que exige un trabajo técnico previo complejo.

Inteligencia artificial, grandes plataformas y ley de datos, los ejes de la regulación digital en Europa

En el ámbito de las finanzas digitales, destacan tres grandes proyectos regulatorios en el ámbito europeo. En primer lugar, el reglamento sobre Inteligencia Artificial (IA), en una fase temprana de negociación. Desde BBVA confían en que se mejoren algunos aspectos de la propuesta para ajustar mejor la definición de IA a aquellas técnicas realmente avanzadas. Fernández de Lis afirma que encontrar un equilibrio entre regulación e innovación es muy importante, porque el desarrollo y uso de IA es clave para la competitividad de Europa.

En segundo lugar, el nuevo reglamento sobre grandes plataformas digitales (DMA), que se espera aprobar en la primera mitad de 2022. Ésta será una legislación muy importante para generar un terreno competitivo más equilibrado en los mercados digitales. Además, debería permitir a los usuarios acceder a sus datos y compartirlos de forma ágil, algo que en opinión de BBVA no debería limitarse sólo a las grandes plataformas digitales, sino que debería extenderse a todos los sectores de la economía. En tercer lugar, la futura Ley de Datos (‘Data Act’), que la Comisión Europea propondrá en febrero, debería ser una oportunidad para avanzar en esa dirección, reforzando el derecho a la portabilidad de los datos personales, para hacerlo efectivo, e introduciendo un derecho similar para las empresas.

La necesidad de mayor coordinación en la regulación del mundo cripto

Las negociaciones sobre el nuevo reglamento europeo de cripto activos (MiCA) están avanzando y BBVA confía en que sea aprobado en la primera mitad de 2022. En opinión del experto, lo importante es que Europa cuente cuanto antes con un marco regulatorio claro para la prestación de servicios relacionados con criptoactivos (custodia, intercambio…) ya que existe una demanda creciente por parte de los clientes. Por otro lado, a nivel internacional, apunta hacia la necesidad de una mayor coordinación en la regulación y supervisión del mundo cripto, que plantea retos como los ‘stablecoins’ o las finanzas descentralizadas (DeFi).

El equilibrio regulatorio entre globalidad y aspectos locales de las finanzas sostenibles

La regulación de finanzas sostenibles avanza a un ritmo destacable, especialmente en Europa. Sin embargo, la coordinación internacional en este ámbito es clave, señala Fernández de Lis. El experto indica que se están dando pasos importantes, como el anuncio en la COP 26 de que la autoridad global de estándares (la IFRS Foundation) ha formado un comité para preparar un único estándar internacional verde. Para los bancos que operan en más de una geografía, aplicar regulaciones distintas en cada una de ellas y cumplir al mismo tiempo con los requisitos a nivel consolidado en el país donde esté su matriz supone una complicación notable. Por ello, considera vital que las autoridades alcancen un equilibrio entre una coordinación de estándares adecuada y cierta flexibilidad para su aplicación en geografías cuyas normas no estén tan avanzadas.