Reunión del BCE: extensión del programa de compra activos, más tiempo del previsto pero por menor cuantía
El BCE mantiene los tipos y extiende el programa de compra de bonos hasta finales de 2017, aunque con una reducción del importe a partir de abril. En cualquier caso, Draghi no descarta llevar a cabo nuevas ampliaciones si las condiciones no fueran favorables. El mercado reaccionó con alzas significativas.
El Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo (BCE) decidió ayer mantener invariables los tipos de interés 0,00%, así como los tipos de interés de la facilidad marginal de crédito y la facilidad de depósito en 0,25% y -0,40% respectivamente. El Consejo de Gobierno señaló que dichos niveles (o incluso inferiores) podrían mantenerse durante un período prolongado de tiempo.
En lo que respecta a las medidas de política monetaria no convencionales, el Consejo de Gobierno optó por prolongar su programa de compras de activos hasta finales de 2017. Dichas compras mantendrán su nivel actual (80.000 millones de euros mensuales) hasta el final de marzo de 2017. A partir de abril, las compras netas se reducirán a 60.000 millones de euros mensuales, aunque no se descarta que, en caso de que las perspectivas fueran menos favorables, se procediera a ampliar de nuevo el volumen o duración del programa. El recorte del programa ha sido una sorpresa, así es que Draghi tuvo que emplearse a fondo para explicar que el recorte en el programa de compras no es un tapering (una retirada progresiva de estímulos), para evitar una reacción negativa en el mercado.
Asimismo, el BCE ha ajustado los parámetros de su programa de compra de activos que, a partir de enero de 2017, permitirá la adquisición de deuda con vencimiento a un año frente al mínimo de dos previo, y la compra de valores con rendimiento al vencimiento inferior al tipo de interés de la facilidad de depósito del BCE (–0,4%).
Por último, el presidente BCE anunció las previsiones de crecimiento del PIB de la zona euro (1,7 % en 2017 y un 1,6 % en 2018 y 2019) y de inflación (1,3% para el 2017, 1,5% en 2018 y +1,7% en 2019). Mínimos cambios en las previsiones, si bien la inflación se mantiene todavía en 2019 por debajo del objetivo.
Los mercados reaccionaron con subidas significativas al anuncio del BCE y la mayoría de los índices cerró cerca de máximos de la sesión. Destacó la fortaleza del sector bancario que se comportó mejor que los índices generales (StoxxBanca +2,32%), soportado por el alza de tipos de interés y una mayor pendiente de la curva.