Precios y tasas de interés se moderarán este año en América del Sur y subirán en México

De acuerdo con BBVA Research, la inflación en México aumentará de un promedio de 2,8% en 2016 a 5,6% en 2017 como consecuencia de la fuerte depreciación del tipo cambio y los incrementos en el precio de los combustibles. Esto obligará al Banco de México a endurecer su política monetaria con un aumento de los tipos de interés a lo largo de este año, hasta superar el 7%.

La situación de Paraguay será menos drástica pues se ha visto una moderación en el incremento de precios al inicio de este año. No obstante, se proyecta que la inflación aumentará hasta 4,8% este año y se registrará un pequeño alivio en la tasa de interés que podría ubicarse alrededor de 5,5% al finalizar este período.

Política monetaria más laxa en América del Sur

De acuerdo con las proyecciones de BBVA Research, en los países de América del Sur los precios frenarán su tendencia alcista este año, lo que llevará a los bancos centrales a tener una posición más laxa en sus políticas monetarias, continuando con las reducciones de los tipos de interés.

En Brasil, la reducción de la inflación será un hito importante, pues se estima que se situará en 4,5% este año, ayudada por la moderación en el precio de los alimentos. Esto abonará el camino para reducciones adicionales de la tasa Selic por parte del Banco Central de Brasil, hasta alcanzar un 9,25% en septiembre y que podría llevar a la reducción del objetivo de inflación de 4,5% a 4,0% como lo indica el informe Situación Brasil de BBVA Research.

“En el caso de Argentina, la moderación de los precios será algo más lenta de lo que esperábamos debido a una mayor inercia inflacionaria y mayores subidas de las tarifas de servicios públicos”, indica el informe Situación América Latina en el que se estima que la tasa de inflación se reducirá de un promedio de 41,2% en 2016 a 25,9% en 2017. Recientemente, el presidente del país, Mauricio Macri, manifestó que espera una inflación inferior al 20% para este año. Por su parte, la tasa de interés continuará su ciclo bajista y podría ubicarse en un promedio del 17,5%.

De acuerdo con el informe Situación Chile, de BBVA Research, los precios en el país austral repuntarán en la segunda parte de este año, tras las reducciones de la tasa de política monetaria (TPM) y una posible depreciación del peso, por lo cual se proyecta una inflación de 3,2% al finalizar 2017. En efecto, se esperan al menos dos recortes adicionales de la TPM en los próximos seis meses, acumulando una caída de 100 puntos base, con lo que llegaría a 2,5%, nivel en el que se mantendría hasta el 2018.

En Colombia, la inflación regresará al rango meta del Banco de la República en el segundo trimestre del año, ayudada por la tasa de cambio que frenará su ascenso, un clima más favorable que permitirá aumentar la oferta agrícola y mantener en niveles bajos el precio de la energía, y también por una demanda más débil. El pronóstico registrado en el informe Situación Colombia es un Índice de Precios al Consumidor (IPC) cercano al 4,1% al finalizar el año. “La convergencia de la inflación al rango meta en los próximos meses, junto con la debilidad de la demanda interna, abren espacio para que BanRep recorte sus tasas de interés. En total creemos que habrá un recorte de 150 puntos básicos en 2017 lo que dejará la tasa de intervención en 6,0% a finales de año”, indica el estudio.

Las previsiones de BBVA Research para Perú indican que “durante buena parte de 2017 la inflación se mantendrá fluctuando en torno al techo del rango meta o incluso algo por encima de este. Entrado el segundo semestre, cuando el efecto del mayor precio del petróleo se vaya disipando y los precios de los alimentos avancen a un ritmo más contenido, la inflación tenderá a disminuir”, señalan en el informe Situación Perú. Señalan que la tasa de inflación se ubicará en 2,7% al finalizar el año. Los tipos de interés se han mantenido estables y no se prevén mayores cambios en la política monetaria.