¿Qué factores estarían aumentando la inflación en el país?
La inflación en el Perú está siendo un tema de atención para la mayoría de economistas y se trató en el reciente seminario online “El futuro de los commodities post guerra Rusia-Ucrania” organizado por la Cámara de Comercio Americana. El evento contó con la participación de representantes de BBVA Research de Perú, Colombia y Argentina.
Hugo Vega, economista senior para Perú, destacó durante su participación que el conflicto militar entre Ucrania y Rusia y las severas sanciones asociadas representan un significativo choque de oferta, con efectos negativos tanto sobre el crecimiento como sobre la inflación, a través de los canales de materias primas, volatilidad financiera, confianza y cadenas de suministro.
Inflación
“El elevado precio internacional del petróleo e insumos alimentarios (como el trigo y el maíz) ha tenido un impacto fuerte sobre la inflación doméstica. Esta última alcanzó el 6,8% interanual en marzo, casi 4 puntos porcentuales por encima del límite superior del rango meta de inflación del Banco Central de Reserva, de los cuales aproximadamente 3 son por mayores precios de alimentos.”, sostuvo.
Los precios tuvieron una fuerte reacción ante el conflicto en Europa por temor a la falta de suministros e insumos clave, en particular aceite de girasol, trigo, maíz y fertilizantes.
Así, el economista de BBVA Research expresó que de mantenerse los precios altos, la inflación demoraría en reducirse y para abril se podría acercar al 8%.
Ajuste de la política monetaria
Frente a ese escenario, Hugo Vega anticipa que el Banco Central continuará ajustando la política monetaria, para moderar el impacto sobre la inflación y sus expectativas.
“El BCRP ha empezado a elevar tasas rápidamente. Actualmente está en 4.5%, y la FED ha hecho algo parecido. Como resultado se endurecen las condiciones crediticias, lo que motiva costos más altos para créditos a 90 días y enfría la demanda del consumo y la inversión”, precisó.
Materias Primas
En cuanto a las materias primas energéticas, Vega comentó que los precios han presentado una fuerte volatilidad desde mediados de 2021 y se espera que se mantengan elevados en el corto plazo producto de las sanciones. Esta tendencia se mantendrá en el mediano y largo plazo por la dificultad de alcanzar una rápida transición energética y el rol que las energías fósiles cumplirán como respaldo de la nueva matriz energética global.
En tanto, el precio del cobre se mantendrá elevado en el mediano plazo por la conjunción de la escasa expansión global de la producción y la fortaleza de la demanda generada por el incremento de la inversión “verde” y la reconversión de vehículos eléctricos.
Impacto global
Por último, Hugo Vega recalcó que el impacto no es local o regional, sino global. “La economía a nivel mundial se ralentizará más de lo previsto. Tras expandirse 6,1% en 2021, se prevé que el PIB global crezca 4,0% este año y 3,6% en el siguiente. La revisión a la baja del crecimiento es significativa en Europa y moderada en el resto de geografías.”, finalizó.