BBVA Research: Economía peruana mantendrá crecimiento de 2,9% este año
El PIB peruano crecerá 2,9% este año y 2,7% el próximo, según el informe “Situación Perú” presentado por BBVA Research. Así, luego de avanzar 2,5% en el primer semestre, la entidad mantiene las proyecciones de crecimiento para la economía peruana. El gasto privado ganará tracción en los próximos trimestres, mientras que el gasto público se moderará, orientándose al cumplimiento de los techos establecidos en la regla fiscal.
El escenario que presenta BBVA Research es consistente con que la anomalía climatológica se ha disipado y los pronósticos de las entidades especializadas indican condiciones normales en los siguientes meses. Además, por el lado político y social, con que la situación seguirá siendo relativamente estable, aunque el riesgo regulatorio es latente.
Las proyecciones del informe “Situación Perú” también recogen el impacto que tendrá sobre el gasto la liberación de fondos pensiones, una mejora paulatina de las condiciones financieras, el aumento que ha tenido la confianza empresarial, y en 2025 el inicio de construcción de algunos proyectos de envergadura pero también una incertidumbre más visible relacionada con las próximas elecciones generales, sobre todo desde fines de ese año.
Inflación
Durante la presentación, BBVA Research destacó que la inflación se ha mantenido en los últimos meses alrededor del centro del rango meta (2,0%, +/- un punto porcentual) y estima que en los próximos meses no se alejará mucho de ese nivel.
Esta proyección se sustenta en que, según el informe “Situación Perú”, las expectativas inflacionarias están ancladas, hay holguras en la economía, la recuperación de la actividad es aún incipiente, y el clima será relativamente normal. Habrá, sin embargo, cierta aceleración de la inflación en el cuarto trimestre debido a que la base de comparación interanual es baja, cerrando el año en torno a 2,5%. La previsión para 2025 es de 2,3%.
Tasa de interés de referencia
Por el lado de la política monetaria, la entidad recordó que el Banco Central de Reserva viene recortando su tasa desde septiembre del año pasado y que esta se ubica actualmente en 5,25%.
Para BBVA Research, con la inflación subyacente de vuelta en el rango meta (2,6% en septiembre) y con la Fed habiendo iniciado ya su propio ciclo de normalización monetaria, los recortes de la tasa de interés de referencia continuarán hasta cerrar el año en torno a 4,50%.
La aún incipiente recuperación de la actividad y la postura monetaria restrictiva así lo sugieren, aunque precisa que estas rebajas estarán condicionadas al comportamiento del tipo de cambio. Según sus proyecciones, el próximo año la tasa se mantendrá en 4,50%, un nivel que estiman como neutral.
Tipo de cambio
En relación al tipo de cambio, BBVA Research anticipa que en lo que resta del año la evolución prevista para el diferencial de tasas de interés sol-dólar no generará mayor presión sobre la moneda peruana, pero no descarta que el proceso electoral en Estados Unidos y las tensiones geopolíticas impriman presiones alcistas transitorias sobre el tipo de cambio.
“El alto superávit en las cuentas externas brindará soporte a la moneda local. Así, estimamos que el USDPEN cerrará el año en un rango entre 3,70 y 3,80 soles por dólar (como promedio diario para diciembre). En 2025, con el diferencial de tasas de interés sol-dólar recuperándose, el PEN se apreciará y el tipo de cambio cerrará el año en un nivel entre 3,65 y 3,75 soles por dólar”, indica el informe.