BBVA Research recorta previsiones de crecimiento para la economía peruana

De acuerdo al informe, el ajuste a la baja para este año se explica por una actividad más débil que lo previsto en el segundo trimestre y hacia adelante el deterioro de los pronósticos sobre el fenómeno El Niño, una debilidad más sostenida del gasto privado y, por el lado externo, una menor expansión prevista para la economía china.

En tanto, para 2024, el recorte de la previsión se explica, principalmente, porque ahora se prevé que El Niño será de intensidad moderada en el primer trimestre; a diferencia de junio, cuando se proyectaba que el fenómeno sería débil.

En este contexto de bajo crecimiento económico, BBVA Research estima que la pobreza monetaria aumentará en Perú este y el próximo año. Asimismo, el informe señala que, para acelerar el crecimiento y reducir la pobreza, hacia adelante se requerirá de implementar mejoras sustanciales en factores estructurales vinculados a la gobernanza y la institucionalidad del país.

Inflación en retroceso

Para BBVA Research, la inflación viene retrocediendo rápidamente, aunque aún se mantiene relativamente elevada. Según su informe, a pesar de que los impactos de El Niño Costero seguirán imprimiendo resistencia a la normalización de los precios de los alimentos, sobre todo en el verano de 2024, se estima que la inflación cederá más rápido en adelante, debido principalmente a una baja base de comparación interanual.

Otros factores que intervendrán en esta tendencia serán la caída de precios de insumos internacionales, la debilidad de la actividad económica y la posición monetaria restrictiva. Considerando ello, se estima que la inflación cerrará el año 2023 en 4,1%, y que se ubicará a fines del próximo año en 2,8%, considerando que la reducción se irá consolidando a medida que los impactos de El Niño se hayan disipado.

Ligero incremento en estimación del déficit fiscal

De acuerdo al Informe Situación Perú, Perú seguirá contando con solidez fiscal, a pesar de que ahora se prevé un déficit del gobierno algo mayor. Para este año, el déficit se ubicará en torno a un 2,7% del PIB, un aumento con respecto a lo previsto en junio (2,4%) debido, principalmente, a una revisión a la baja en la proyección de la recaudación proveniente de la minería y por una desaceleración más acentuada del gasto privado.

Para 2024, el déficit fiscal se mantendrá en 2,7% pues, si bien los ingresos retrocederán por la disminución prevista de los precios de los metales y combustibles, los gastos también lo harán al retirarse los apoyos que se dieron en 2023 relacionados con los planes Con Punche Perú. En ese contexto, la deuda pública bruta se ubicará algo por debajo del 35% del PIB a fines de 2024.

Tipo de cambio cerrará el año entre 3.70 y 3.80 soles

El Informe Situación Perú señala la existencia de presiones de depreciación sobre la moneda local en los últimos dos meses debido a tasas externas altas y las perspectivas de que se mantendrán elevadas por un buen tiempo, así como por la pérdida de dinamismo de la actividad en China.

BBVA Research anticipa que el sol peruano se debilitará algo más hacia adelante por el  inicio del proceso de normalización de la tasa de interés de referencia (recortes), lo que reducirá el diferencial de tasas de interés entre soles y dólares (disminución del atractivo para mantener activos en moneda local, por lo que esta tiende a depreciarse).

El menor déficit en la cuenta corriente de la balanza de pagos moderará las presiones de depreciación. “Prevemos que el tipo de cambio entre soles y dólares cerrará el año entre 3,70 y 3,80 soles por dólar (quizás en la parte alta de ese rango) y entre 3,80 y 3,90 a fines de 2024”, señala el documento.