¿Qué información se extrae de los flujos de fondos de inversión globales?

La información extraída de los flujos de fondos de inversión globales permitiría calibrar el apetito por ciertos activos de un perfil de riesgo determinado. Por otra parte, también permitiría identificar si existe una cierta preferencia por ciertas áreas geográficas o diferentes tipos de activos, ya sean 'equity' (renta variable) o bonos (renta fija). BBVA Research realiza este análisis desde un punto de vista retrospectivo, es decir, tratando de identificar qué factores macroeconómicos y financieros estarían detrás de la evolución del flujo de fondos, entre los cuales podríamos destacar: el crecimiento global, la volatilidad global, los tipos de interés o incluso la evolución de algunas materias primas. Una vez identificados bien estos factores, se trata de, a través de unos supuestos sobre los mismos, tratar de predecir la evolución futura de estos fondos; una información que resulta muy útil y que determinará el precio de los activos financieros en el futuro.

¿Cómo han ido evolucionando los flujos de capital durante 2017?

El año 2017 ha estado marcado, en términos generales, por un tono muy positivo en los mercados financieros globales, donde se ha visto un marcado apetito por los activos de más riesgo y en el que los mercados emergentes no han sido la excepción. Uno de los principales puntales para este buen desarrollo ha sido el entorno de abundante liquidez en el que se encuentran los mercados financieros gracias al soporte de los bancos centrales desarrollados, que están logrando mantener los tipos de interés en unos niveles muy bajos. Por otra parte, también se puede considerar la evolución positiva de las materias primas o del ciclo global como buenos soportes que han ayudado a este buen desempeño durante el año 2017.

¿Qué podemos esperar de cara a este año?

Durante el 2018, es probable que el tono positivo de los mercados emergentes vaya moderándose de forma progresiva. Se entiende que las entradas de flujo hacia esos mercados podrían ir reduciéndose durante el año si se da un escenario consistente con el proceso de normalización de políticas monetarias que están llevando a cabo los principales bancos centrales desarrollados. De hecho, la Reserva Federal (FED) actualmente ya está drenando parte de liquidez de los mercados financieros. La reacción de los inversores a este proceso será sin lugar a dudas una de las incógnitas del año 2018. No obstante, todavía se espera que parte de los factores, como por ejemplo las materias primas o el ciclo global, que han apoyado los flujos durante el pasado año, sigan vigentes en el 2018. Finalmente, se considera que la política de comunicación de los bancos centrales está siendo y será clave para evitar movimientos disruptivos en los mercados financieros globales.