Estimados/as accionistas:

2024 ha sido un gran año para BBVA, en el que hemos vuelto a destacar entre los bancos europeos por nuestra capacidad de combinar crecimiento y rentabilidad. Esta fortaleza genera un impacto positivo en nuestros accionistas, clientes, empleados y en la sociedad en su conjunto.

El pasado año obtuvimos los mayores resultados de nuestra historia, con un beneficio atribuido de 10.054 millones de euros, un 25% más que en 2023. Nuestra rentabilidad sobre el patrimonio tangible (ROTE) alcanzó el 20%, situándonos entre los bancos más rentables de Europa. Además, el patrimonio neto tangible por acción (incluyendo dividendos pagados) se ha incrementado a un ritmo medio del 18% anual durante los últimos tres años.

Estos sólidos resultados nos permiten seguir reinvirtiendo en nuestro negocio y mantener una atractiva remuneración a nuestros accionistas. Distribuiremos más de 5.000 millones de euros, la mitad de nuestro beneficio, con cargo al resultado de 2024, incluyendo dividendos y recompras de acciones. En la Junta General que celebraremos el 21 de marzo propondremos un dividendo en efectivo de 41 céntimos de euro por acción que, sumado a los 29 céntimos abonados en octubre, elevará el dividendo en efectivo por acción a 70 céntimos, un 27% más que el año anterior. Adicionalmente, completaremos en los próximos meses un nuevo programa de recompra de acciones por valor de 993 millones de euros.

Así, desde 2021 habremos destinado más de 18.000 millones de euros a dividendos y recompras de acciones, una muestra de nuestro firme compromiso con la creación de valor y la remuneración a nuestros accionistas.

Si tomamos un horizonte más amplio, desde el inicio de 2019, el valor de la inversión de nuestros accionistas, que incluye tanto los dividendos como la evolución de la acción, se ha multiplicado casi por cuatro, un retorno total muy superior al de competidores europeos y españoles (que han visto multiplicada su inversión en 2,7 y 2,3 veces, respectivamente).

Rendimiento total para el accionista (acumulado desde 2019)¹

¹Rendimiento total incluye la evolución del precio de la acción + dividendos. Bancos europeos: Stoxx Europe 600 Banks. Bancos españoles: BKT, CABK, SAB, SAN, UNI ponderados por capitalización bursátil. Datos de 01/01/2019 al 28/02/2025

Los bancos desempeñamos un papel esencial en el progreso económico y el bienestar social: canalizamos el ahorro hacia la inversión productiva, facilitamos la financiación a familias y empresas y fomentamos el crecimiento inclusivo. Este compromiso se ha reflejado en el fuerte impulso de la actividad en 2024: el crédito concedido creció un 14,3% interanual en el Grupo, lo que permitió que 160.000 familias accedieran a una vivienda. Además, facilitamos nueva financiación a 715.000 pequeñas y medianas empresas y autónomos, impulsando su crecimiento, y 70.000 grandes empresas contaban a cierre de año con financiación de BBVA. Asimismo, durante el último año destinamos 22.000 millones de euros a financiar infraestructuras sociales y apoyar a emprendedores.

En 2024 se unieron a BBVA más de 11 millones de clientes nuevos, alcanzando un total de 77,2 millones de clientes activos. Nuestra apuesta pionera y decidida por la digitalización ha sido clave, logrando que el 66% de estas nuevas incorporaciones se realizasen a través de canales digitales. Hoy, tres de cada cuatro clientes interactúan con BBVA a través del móvil y el número de transacciones digitales por cliente al mes se ha multiplicado por 2,5 desde el año 2020. Más importante aún, la satisfacción de nuestros clientes sigue creciendo: nuestro índice de recomendación neta (NPS) ha mejorado 10 puntos porcentuales desde 2019 y mantenemos el liderazgo en nuestros principales mercados.

BBVA es, asimismo, un referente en sostenibilidad. A cierre de 2024 superamos, con un año de anticipación, nuestro objetivo de canalizar 300.000 millones de euros en negocio sostenible desde 2018.

Más allá de nuestra actividad financiera, en BBVA estamos firmemente comprometidos con los territorios en los que estamos presentes. El pasado año contribuimos a la recuperación tras la devastadora DANA que golpeó el este de España. Desde el primer momento BBVA puso en marcha medidas de apoyo para ayudar a sus clientes a recuperar la normalidad en sus vidas y negocios, y para contribuir a la recuperación del territorio. Nuestro compromiso con la recuperación de esta región continuará en 2025.

Adicionalmente, junto con la Fundación BBVA y la Fundación Microfinanzas BBVA, destinamos 567 millones de euros a iniciativas sociales, beneficiando a cerca de 106 millones de personas y apoyando el progreso de la cultura y la innovación e impulsando el crecimiento inclusivo.

Un banco preparado para el futuro

A pesar de las incertidumbres globales, las perspectivas económicas en nuestras principales geografías siguen siendo favorables. En España, anticipamos que la economía continúe creciendo por encima de la media europea, impulsada por la fortaleza del consumo y la inversión. En México, la actividad se mantiene sólida, respaldada por la proximidad a Estados Unidos y su competitividad en costes, mientras que el bajo nivel de bancarización sigue brindando oportunidades de crecimiento al sector financiero. Turquía, por su parte, muestra dinámicas favorables gracias a medidas de política económica ortodoxas y su posición estratégica como potencia manufacturera próxima a la Unión Europea. Asimismo, vemos una evolución positiva y potencial de expansión de los servicios financieros en los principales países de América del Sur en los que tenemos presencia.

Estas tendencias, combinadas con la solidez de nuestras franquicias y nuestra estrategia basada en la innovación, la digitalización y la sostenibilidad, nos permiten afrontar 2025 con optimismo. En este sentido, estimamos que BBVA mantendrá este año niveles de rentabilidad similares a los de 2024.

Europa se enfrenta al desafío de acelerar el crecimiento y fortalecer la competitividad del continente en un entorno global cada vez más fragmentado. La Comisión Europea estima que la región necesita una inversión anual superior a 700.000 millones de euros para modernizar infraestructuras, impulsar la transformación tecnológica y financiar la transición energética. Para abordar este reto, la UE necesita bancos más sólidos, eficientes y con la escala adecuada para canalizar el enorme ahorro disponible hacia estas inversiones.

En este contexto, hemos planteado el proyecto de unión con Banco Sabadell, una operación que representa una gran oportunidad para clientes, empleados y accionistas de ambas entidades, así como para la sociedad en su conjunto. La integración combina las fortalezas de dos grandes bancos muy complementarios para que juntos alcancemos metas que no serían posibles por separado. Los accionistas capturarán el valor que se genere gracias a las sinergias, con un mayor potencial de revaloración del beneficio por acción y el compromiso de mantener nuestra política de creación de valor a largo plazo, con incrementos en la retribución total al accionista sostenidos en el tiempo.

Quiero aprovechar esta ocasión para agradecer el firme respaldo que ustedes, nuestros accionistas, brindaron a la operación en la Junta General Extraordinaria del pasado mes de julio. Seguimos avanzando en la obtención de las autorizaciones pendientes para iniciar formalmente el periodo en el que los accionistas de Banco Sabadell se puedan sumar a este gran proyecto.

Por último, y tras haber superado con creces el plan estratégico 2019-2024, iniciamos un nuevo ciclo estratégico. Hemos llevado a cabo una profunda reflexión sobre las tendencias actuales y hemos establecido nuevas prioridades para el ciclo 2025-2029, que nos permitirán afrontar los retos futuros y reforzar nuestra posición como referentes del sector. Junto a ello, hemos evolucionado nuestro propósito: “Acompañar tu voluntad de llegar más lejos”.

Entre estas nuevas prioridades destaca una visión más ambiciosa de nuestra relación con el cliente con el fin de generar un impacto más profundo y positivo en su vida. Adicionalmente, continuaremos nuestra apuesta por la sostenibilidad, pondremos foco en crecer en todos los segmentos de empresas e impulsaremos en toda la organización una mentalidad de creación de valor y capital. También aprovecharemos al máximo el potencial de la inteligencia artificial y la innovación a través del uso de datos y la tecnología de última generación. Todo ello será posible gracias a un equipo empático y ganador enfocado en crear valor para todos los grupos de interés.

En este sentido, quiero agradecer su excelente trabajo a todas y cada una de las cerca de 126.000 personas que forman parte de BBVA. Este equipo constituye un pilar esencial para el éxito que estamos logrando y resulta fundamental destacar su dedicación y compromiso. Estoy convencido de que juntos seguiremos afrontando con éxito los retos del futuro.

Y a ustedes, señores accionistas, les reitero mi gratitud por su confianza y apoyo constante que nos impulsan a seguir consolidando nuestro liderazgo en el sector y contribuyendo al progreso económico y social.

Estimados/as accionistas:

En el último año, hemos logrado los mejores resultados de nuestra historia, avanzando con determinación en nuestra estrategia de crecimiento rentable y consolidando nuestro liderazgo en eficiencia y rentabilidaddentro del sector bancario europeo. Esto nos ha permitido superar ampliamente los objetivos que nos marcamos en nuestro Investor Day de 2021. Todo ello a pesar de enfrentarnos a un entorno de incertidumbre, marcado por la reducción progresiva de los tipos de interés en muchas de las geografías donde nos encontramos.

El resultado atribuido del Grupo BBVA ascendió a 10.054 millones de euros, la cifra más alta de nuestra historia, lo que representa un incremento del 25% respecto al año anterior.

Este crecimiento ha sido impulsado por la, un ritmo que más que duplica al de hace cinco años. Esta excelente evolución del margen de intereses, que aumentó un 13% a tipos de cambio constantes, y por el sólido crecimiento de los ingresos por comisiones, que se incrementaron un 31%. Este gran desempeño refleja el impulso de nuestra actividad en los principales mercados en los que operamos, en particular en España y México, donde hemos continuado ganando cuota de mercado y fortaleciendo nuestra posición competitiva.

Los gastos de explotación aumentaron un 18% en tasa interanual a tipos de cambio constantes, debido al crecimiento de la plantilla y al mayor nivel de inversiones realizadas en los últimos ejercicios. No obstante, estos gastos crecieron por debajo de los ingresos y de la inflación media en los países donde BBVA tiene presencia. Gracias a ello, hemos seguido mejorando nuestra eficiencia, un factor clave de nuestros resultados, con un ratio que se sitúa en el 40%, 226 puntos básicos mejor que en 2023, lo que nos mantiene, un año más, como uno de los bancos líderes en eficiencia dentro de nuestro grupo de competidores europeos.

El margen neto, es decir, la diferencia entre los ingresos generados y los costes incurridos, alcanzó los 21.288 millones de euros, un 30% más que el año anterior, sin considerar el comportamiento de las divisas.

Los indicadores de riesgo se han mantenido en línea con lo previsto. El coste del riesgo ha permanecido estable en el 1,43%, mientras que la tasa de mora mejoró hasta el 3,0%, y la de cobertura hasta el 80%.

Un año más, las métricas de rentabilidad de BBVA han mejorado. El ROE alcanzó el 18,9% y el ROTE, el 19,7%, notablemente por encima del objetivo del 14% que el banco se había fijado para el cierre de 2024. Esta rentabilidad nos posiciona, una vez más, de manera diferencial, a la cabeza de los bancos europeos.

Gracias a estos excelentes resultados, hemos continuado generando un elevado valor para ustedes, nuestros accionistas, con el valor contable tangible por acción más dividendos un 17,2% por encima del año anterior. En cuanto al capital del Grupo, el ratio CET1 ‘fully loaded’ se mantuvo en niveles sólidos, mejorando hasta el 12,88%, claramente por encima del rango objetivo del banco (11,5%-12%).

Quiero destacar, además, que en 2024 cerramos el ciclo estratégico 2019-2024, habiendo superado ampliamente nuestras previsiones y consolidando a BBVA como una entidad líder en crecimiento, rentabilidad y eficiencia, con un perfil único entre nuestros competidores europeos. Seguimos firmemente comprometidos con la creación de valor para todos nuestros grupos de interés: clientes, empleados, accionistas y la sociedad en su conjunto.

En relación con las principales áreas de negocio, me gustaría subrayar:

- España se ha visto favorecida por un crecimiento del PIB del 3,2%, lo que ha permitido un crecimiento de nuestra cartera de crédito superior al 4% en el año, centrado en los segmentos más rentables: empresas y consumo. El beneficio del área ascendió a 3.784 millones de euros, un 39% más que el año pasado, impulsado por la positiva evolución de los ingresos recurrentes.

- En México, con un crecimiento del PIB del 1,2%, hemos registrado un incremento de nuestra cartera de crédito del 16%, sin considerar el comportamiento de las divisas, con ganancias de cuota de mercado significativas. Este dinamismo de la actividad se ha trasladado a los ingresos recurrentes, cuyo crecimiento ha compensado ampliamente el aumento de costes en un entorno de normalización progresiva de la inflación. Con todo, BBVA obtuvo en México un beneficio atribuido de 5.447 millones de euros, un 5,8% más que el año anterior, sin tener en cuenta las variaciones del tipo de cambio.

- Turquía generó un beneficio atribuido de 611 millones de euros en 2024, un 16% más que el año anterior. Este resultado fue posible gracias al crecimiento de las comisiones y el resultado de operaciones financieras, que ayudó a compensar las presiones sobre el margen de intereses, y el incremento de las provisiones a niveles normalizados. Este resultado demuestra la fortaleza de nuestra franquicia en el país en un entorno macroeconómico que, si bien muestra signos positivos gracias a menores tasas de inflación, sigue siendo complejo.

- América del Sur logró una mejora en el beneficio atribuido, alcanzando los 635 millones de euros, gracias a la solidez de los ingresos recurrentes y al crecimiento de la actividad crediticia, que aumentó un 17% interanual, especialmente en el segmento de empresas.

Las fortalezas de BBVA nos han permitido obtener los mejores resultados de nuestra historia. En primer lugar, nuestras franquicias son líderes en sus respectivos países, con cuotas de mercado que las sitúan entre los bancos más grandes, y que hemos conseguido incrementar en casi todas las geografías. En segundo lugar, nuestros resultados reflejan el éxito de nuestra estrategia, basada en la digitalización, la innovación y la sostenibilidad.

Por último, quiero expresar mi más sincero agradecimiento a las cerca de 126.000 personas que trabajan en BBVA por su dedicación y esfuerzo, y a ustedes, nuestros accionistas, por su confianza y apoyo constante.

Atentamente,