Carlos Serrano: Inflación elevada en México será transitoria
Durante los primeros meses del 2017 la inflación ha tenido un aumento considerable; por eso, las estimaciones de Carlos Serrano Herrera, economista jefe de BBVA Bancomer, apuntan a que superará el 6% en las próximas semanas. La inflación se ubicó en 2.1% a finales de 2015 y en 3.3% en 2016. En abril la tasa anual se situó en 5.8%, por encima del objetivo de 3% del Banco de México (Banxico) e incluso arriba del rango superior de tolerancia, que es de 4%.
En su artículo “Aumento en la inflación: fenómeno transitorio”, publicado en el diario El Financiero, Carlos Serrano comenta que este indicador se ha elevado debido a dos razones: la primera obedece a la depreciación del tipo de cambio, que ha impactado en los precios de las mercancías importadas y la segunda derivada del incremento en los precios de las gasolinas que se implementó en enero de este año.
Con respecto al primer factor referente al tipo de cambio, el economista destaca una reacción positiva de la economía ante los dos choques externos que ha tenido, relacionados con la caída en los precios del petróleo y la incertidumbre alrededor del Tratado de Libre Comercio de América del Norte (TLCAN). Aun cuando el tipo de cambio se deprecia haciendo más caras las importaciones, permite que las exportaciones sean más competitivas, con lo cual absorbe el choque con mejoras en la balanza comercial.
Serrano manifiesta que cuando se disipen los temas pendientes en torno al TLCAN habrá una reducción en la tasa de inflación de las mercancías importadas, lo que significa que solo es un aumento transitorio en algunos precios. Asimismo, el incremento en el costo de las gasolinas es una sola vez y también de carácter transitorio, por lo que enfatizó que es una medida acertada y responsable de política pública eliminar el subsidio a la gasolina, mantenerlo hubiese presentado una reducción en la calificación de la deuda soberana de México.
En 2018 la inflación podría inciar una trayectoria descendiente y ubicarse por debajo del 4%. - BBVA Research
El economista jefe de BBVA Bancomer dice que lo importante es que no se observan efectos de segundo orden, es decir aumentos generalizados en todos los precios de la economía. Detalla que más importante que la inflación observada es lo que pueda ocurrir con las expectativas inflacionarias que permanecen bien ancladas. Los analistas y los mercados coinciden en que la inflación de mediano y largo plazo en México estará alrededor del 3.5%, dentro del intervalo de tolerancia de Banxico.
Serrano finaliza reconociendo que el banco central mexicano ha realizado un buen trabajo elevando la tasa de política monetaria, que desde hace un par de años se ubicaba en niveles de 3.25%, hoy en 6.5%, y probablemente se verán dos o tres subidas de 25 puntos base, necesarias para el anclaje de las expectativas. Para 2018 se espera que la inflación inicie una trayectoria descendiente hasta colocarse por debajo del 4%.
La colaboración completa para el periódico El Financiero se publicó el 12 de mayo de 2017 y puede consultarse en el siguiente Link