El mercado inmobiliario podría estar ganando tracción tras un periodo de incertidumbre regulatoria

En agosto la venta de viviendas recuperó parte del terreno perdido en meses anteriores. Según los datos del Centro de Información Estadística del Notariado (CIEN), se vendieron 30.351 viviendas, un descenso interanual del 4,5%, notablemente inferior a los dos meses anteriores (-19,3% en promedio). Una vez corregida la serie de factores estacionales y efecto calendario (CVEC) se aprecia una recuperación relevante de las ventas, del 23,4% con respecto al mes anterior, la mayor desde el mes de julio de 2012. La puesta en marcha de la Ley reguladora de los contratos de crédito inmobiliario a mediados del pasado mes de junio dio lugar a unos meses de incertidumbre que pudo generar un retraso de las operaciones de compraventa residencial. Con todo, en los primeros ocho meses de 2019 se efectuaron casi 368.000 transacciones, el 5,4% menos que en el mismo periodo del año anterior.

Los últimos datos apuntan a que los determinantes de la demanda mantienen el tono positivo aunque continúan moderándose. En este sentido, se observa una ralentización en la creación de empleo en la economía española. Por su parte, los salarios pactados en convenio mantuvieron el ritmo de crecimiento y los datos hasta septiembre mostraron un incremento salarial del 2,3%. Además, la confianza de los hogares en septiembre permaneció estancada respecto al mes anterior, si bien, los hogares se mostraron algo menos optimistas respecto a la situación de la economía en los próximos doce meses.

Según los datos del Banco de España, el nuevo crédito para compra de vivienda avanzó en agosto el 5,4% con respecto al año anterior (3,9% considerando las renegociaciones). Un ascenso que también se apreció en el número de hipotecas firmadas en esos dos meses (2,6% interanual). Todo ello bajo unos tipos de interés atractivos para la demanda, el euribor 12 meses se situó en el -0,34% en septiembre y el tipo medio hipotecario de nuevas operaciones cerró agosto en el 2,2%.

Durante los meses de junio y julio la firma de visados recuperó el nivel perdido en mayo. El verano se inició con la firma de casi 9.500 visados en junio y de alrededor de 12.000 en julio, un volumen de visados que varió el -1,7% con respecto al año anterior. Tras corregir la serie de variaciones estacionales y efecto calendario se aprecia cómo el nivel de visados ascendió al entorno de los 9.000, una cota perdida durante el mes de mayo. De este modo en junio la firma de nuevos permisos creció el 11,0%, con respecto al mes anterior CVEC, mientras que en julio retrocedió el 4,4% con respecto al mes anterior CVEC.

Otras variables relacionadas con la actividad constructora reflejan signos de moderación. El empleo en el sector redujo su crecimiento. El indicador de clima de la construcción reflejó una débil recuperación en el mes de septiembre después de que en agosto se mantuviera el nivel tras el deterioro del mes anterior. Este leve progreso llegó tanto por la mejora en la cartera de pedidos como en la tendencia del empleo. Pese a todo, el indicador se sitúa por debajo del promedio de los últimos 24 meses.

En el mercado de suelo volvieron a observarse señales mixtas en el octavo mes del año. El número de transacciones se redujo el 6,3% respecto al mes de agosto de 2018, al tiempo que la superficie transada lo hizo el 5,7%. Ambos descensos fueron inferiores al promedio registrado en los dos meses previos (-17,1% transacciones y -24,6% en la superficie).