Preguntes i respostes sobre l'oferta de compra als accionistes de Banc Sabadell

• L'operació té com a objectiu unir ambdues entitats per construir un banc més fort, competitiu i rendible, i un referent en el mercat per volum d'actius, crèdits i dipòsits. L'escala més gran permetrà afrontar els reptes estructurals del sector financer en millors condicions, abordant de manera eficient les inversions necessàries en transformació digital d'un sector cada vegada més global.
• La complementarietat de totes dues entitats i la capacitat de generar sinergies rellevants fan que l'operació sigui financerament atractiva per als accionistes tant de BBVA com de Banc Sabadell.
• BBVA manté el compromís amb tots els mercats en què opera i, des d'una posició de més fortalesa, intensificarà el seu suport al teixit empresarial, cultural, científic i social, a través de l'activitat bancària i de les fundacions a Catalunya, la Comunitat Valenciana i la resta de territoris on Banc Sabadell és present.
• Aquesta operació és positiva, també, per a la resta dels nostres grups d'interès.
  • Els clients tindran a la seva disposició una proposta de valor diferencial, per la complementarietat de les franquícies, l'oferta més gran de productes i l'abast global del banc.
  • Els empleats podran aprofitar noves oportunitats professionals per créixer en una entitat global.
  • L'entitat combinada tindrà més capacitat de finançament a famílies i empreses (estimada en prop de 5.000 milions d'euros l'any) i de contribució al tresor públic a través d'impostos.
  • Tot això redundarà en un progrés econòmic i social més gran.

• A mitjan abril, el president de BBVA es va reunir amb el president de Banc Sabadell per traslladar-li l'interès de BBVA a reprendre les converses que no van culminar el 2020. Es van citar per lliurar la proposta concreta el 30 d'abril, però aquell dia es va produir una filtració a la premsa que va precipitar els esdeveniments. Després del rebuig del Consell d'Administració de Banc Sabadell a la proposta de fusió el 6 de maig, BBVA ha volgut donar als gairebé 200.000 accionistes la possibilitat de decidir sobre el bescanvi de les seves accions per les de BBVA, una operació que BBVA considera beneficiosa per a totes les parts implicades i, per tant, que ha de ser plantejada directament als accionistes, els seus propietaris legítims, perquè, sense conflictes, la puguin valorar.
• Al règim d'OPA europeu i espanyol, la decisió sobre l'oferta de compra no correspon al Consell d'Administració de la societat afectada, sinó únicament i exclusivament als seus accionistes. El seu Consell està obligat a complir la regla de passivitat, que evita adoptar qualsevol tipus d'actuació que pugui impedir l'èxit de l'oferta.

• L’oferta suposa una prima del 30 % sobre els preus de tancament del 29 d'abril¹; del 42 %² sobre els preus mitjans ponderats per volum de cotització del mes anterior al 29 d'abril, y del 50 %² sobre els preus mitjans ponderats dels tres mesos anteriors.
• Assumint una acceptació del 100 %, els accionistes de Banc Sabadell tindrien una participació d'aproximadament el 16 % a BBVA, beneficiant-se de la creació de valor addicional de l'entitat combinada.
• Considerant les sinergies estimades després de la fusió (850 milions d’euros), el benefici per acció s’incrementaria en prop de 27 %³ per als accionistes de Banc Sabadell.

¹ D'acord amb els termes inclosos a la comunicació al mercat de l'1 de maig del 2024.

²D'acord amb els termes inclosos a la comunicació al mercat de l'1 de maig del 2024 i en base al preu mitjà ponderat per volum de cotització (VWAP) de Banc Sabadell i BBVA en la data corresponent.

³Increment del benefici per acció (BPA) per als accionistes de Sabadell, calculat com a variacin entre less següents dues xifres:
- BPA inicial estimat a 2026: BPA estimat a 2026 per a Banc Sabadell de 0,24 €/acció. Aquest BPA es calcula com el quocient entre: un benefici net estimat a 2026 de Banc Sabadell de 1.249 millions d’euros, d’acord amb el consens d’analistes publicat el 29 d’abril de 2024 a Bloomberg; i el nombre d’accions de Banc Sabadell un cop deduïdes la totalitat de les accions del pla de recompra de 340 millions d’euros que l’entitat tenia en marxa en aquesta data (estimades en 5.278 millions d’accions).
- BPA final estimat a 2026: BPA estimat a 2026 (ajustat per la ràtio de bescanvi inicial d’1 acció de BBVA per cada 4,83 accions de Banc Sabadell) per l’entitat resultant (BBVA+SAB) de 0,30 €/acció. Aquest BPA considera: al numerador, (i) la suma dels beneficis nets estimats a 2026 de BBVA i Banc Sabadell d’acord amb el consens d’analistes publicat el 29 d’abril de 2024 a Bloomberg (8.094 i 1.249 millions d’euros, respectivament); més (ii) les sinergies (assumint la seva implementació sencera) netes d’impostos (603 millions d’euros); al denominador, el nombre d’accions de l’entitat resultant (6.856 millions d’accions), considerant una acceptació del 100 %, (amb base a les 5.278 milions d’accions de Banc Sabadell esmentades abans), ajustat per la ràtio de bescanvi indicat.

• L’ajust per distribució de dividends per part d’ambdues entitats ja era previst als terminis de l’oferta fets públics el 9 de maig i la seva finalitat és mantenir equivalents les condicions econòmiques de la mateixa si es produien pagaments de dividends per part de les entitats, com ha estat el cas.
• D’aquesta manera, els accionistes de Banc Sabadell que acceptin l’oferta rebran una nova acció de BBVA i 0,29 euros en efectiu per cada 5,0196 accions de Banc Sabadell que lliurin com a bescanvi⁴. És a dir:
  • La ràtio de bescanvi passa a ser d’una acció de nova emissió de BBVA per cada 5,0196 accions de Banc Sabadell⁵ per tal de recollir l’impacte del dividend abonat per Banc Sabadell (0,08 euros bruts per acció) l’1 d’octubre de 2024.
  • Addicionalment s’hi afegeix el pagament en efectiu de 0,29 euros per cada 5,0196 accions ordinàries de Banc Sabadell, com a conseqüència de l’abonament del dividend de BBVA el 10 d’octubre de 2024.

  ⁴Contraprestació ajustada pel dividend de 0,08 euros bruts per acció distribuït per Banc Sabadell l’1 d’octubre de 2024, així com pel dividend abonat per BBVA el 10 d’octubre de 2024 (0,29 euros bruts en efectiu per acció).

  ⁵Anteriorment: 1 acció de nova emissió de BBVA per cada 4,83 accions de Banc Sabadell.

• Una oferta en accions protegeix els accionistes de BBVA i Banc Sabadell davant qualsevol factor macroeconòmic o extern, alineant els interessos d’uns i d’altres.
• A més a més, l'oferta en accions permet als accionistes de Banc Sabadell aprofitar el valor generat amb la futura integració amb BBVA. Assumint un 100 % d’acceptació per part dels accionistes de Banc Sabadell, aquests aconseguirien aproximadament el 16% de participació a BBVA, la qual cosa els permetria beneficiar-se de les sinergies que es generin darrere la unió (850 milions d’euros bruts l’any).
• BBVA afronta el futur amb optimisme, amb el suport de la seva estratègia de creixement rendible i una sòlida gestió de riscos. De fet, el 2025 espera mantenir la seva rendibilitat (ROTE) en nivells similars als assolits el 2024 (20,1 %, al tancament de setembre de 2024).
• BBVA continuarà generant capital de manera orgànica i manté l’actual política de remuneració per als accionistes, actuals i futurs, així com el compromís de distribuir qualsevol excés de capital per sobre el 12 %⁶.
• En qualsevol cas, aquells accionistes de Banc Sabadell que vulguin efectiu, el poden obtenir de manera immediata, venent les accions de BBVA després d'acceptar l'oferta. Les accions de BBVA són molt líquides.

⁶ Ràtio CET1 'fully-loaded' proforma Basilea IV; amb subjecció a les aprovacions regulatòries.

• Els termes financers són atractius per als accionistes d’ambdues entitats, atès el potencial significatiu de sinergies.
• En concret, per als accionistes de BBVA⁷:
  • L’increment del benefici per acció⁸ serà progressiu a partir del primer any posterior a la fusió: +3,5 % una vegada es recullin els estalvis totalment, el tercer any després de la fusió.
  • El patrimoni net tangible per acció augmentarà aproximadament un 1 % en la data de la fusió.
  • El retorn sobre la inversió per al accionista de BBVA, en termes de ROIC incremental és aproximadament del 20 %⁹, la qual cosa és significativament major que el cost de capital i compara favorablement respecte d’altres alternatives d’inversió i, en particular, amb el retorn d'una recompra d'accions.

  ⁷D'acord amb els termes inclosos a l'oferta presentada el 9 de maig de 2024.

  ⁸Basat en xifres del consens el 29 d'abril i considerant les sinergies estimades.

  ⁹Calculat per al 2026, considerant les sinergies estimades de la fusió i sense considerar cap impacte potencial derivat de les 'joint ventures' de gestió d'actius i custòdia. Fórmula utilitzada: [Resultat incremental per als accionistes de BBVA / impacte en CET1 de la fusió]. Basat en xifres del consens del 29 d'abril de 2024

El Consell d'Administració de BBVA ha rebut cartes de JP Morgan i d'UBS, bancs d'inversió de primer nivell i amb experiència reconeguda en aquest tipus de transaccions. on es conclou que, amb data d’emisió (8 de maig de 2024), la contraprestació oferta pel banc per a l'adquisició del 100 % de les accions de Banc Sabadell és considerada raonable per a BBVA, des d'un punt de vista financer i sota les condicions de mercat en aquell moment.

• És habitual que des de el moment en què s’anuncia una operació de compra, especialment quan la transacció es va executar mitjançant un bescanvi d’accions, el preu de l’entitat objecte de l’opa pugui convergir amb el preu del bescanvi ofert.
• Aquesta convergència no vol dir que l’oferta perda atractiu, sinó que la cotització ja incorpora, en gran manera, l’oferta realitzada. És a dir, en absència d’aquesta oferta les cotitzacions serien diferents.
• Per tant, valorar l’atractiu de l’operació en termes de la prima oferta només té sentit en la data prèvia a que l’operació sigui de coneixement públic (en aquest cas, el 29 d’abril).
• En aquest sentit, l'oferta de BBVA suposa una prima del 30 % sobre els preus del 29 d'abril¹⁰; del 42 %¹¹ sobre les cotitzacions mitjanes ponderades del mes anterior, o del 50%¹¹ sobre les cotitzacions mitjanes ponderades dels tres mesos anteriors.

¹⁰D'acord amb els termes inclosos a la comunicació al mercat de l'1 de maig del 2024.

¹¹D 'acord amb els termes inclosos a la comunicació al mercat de l'1 de maig del 2024 i en base al preu mitjà ponderat per volum de cotització (VWAP) de Banc Sabadell i BBVA en la data corresponent.

• La nostra aproximació sempre ha estat amistosa.
• A mitjan abril, el president de BBVA va fer un acostament al president de Banc Sabadell per explorar una operació potencial de fusió, a partir dels termes negociats el 2020, però amb una oferta econòmica millorada.
• El 30 d'abril, BBVA va traslladar per escrit una proposta indicativa de fusió al Consell de Banc Sabadell. Banc Sabadell va rebutjar aquesta proposta el 6 de maig.
• El 8 de maig, el Consell d'Administració de BBVA va acordar presentar la seva oferta, en els mateixos termes plantejats al Consell, directament als accionistes de Banc Sabadell, per donar-los l'oportunitat de decidir. Aquest acord es va convertir en un anunci previ de l’oferta publicada l'endemà, 9 de maig.

• Esperem un impacte limitat en la CET1 d'aproximadament -38 punts bàsics per a una acceptació del 100 %¹².

¹²Actualització de l'impacte en capital (estimació inicial de -30 punts bàsics) segons l'ajust a la contraprestació de l'oferta amb motiu de la compensació pel dividend en efectiu pagat per BBVA el 10 d'octubre de 2024 i tal com es preveia a l’oferta presentada el 9 de maig de 2024.

• Un cop BBVA hagi comprat una participació igual o superior al 50,01 % del capital social de Banc Sabadell, BBVA té la intenció de fusionar ambdues entitats.
• Els costos de reestructuració totals serien d'aproximadament 1.450 milions d'euros abans d'impostos que es registraran al compte de resultats l'any en què es materialitzi la fusió.
• És important tenir en compte que en aquesta transacció, a diferència d'altres precedents al mercat, hi haurà menys costos de personal perquè tant a BBVA com a Banc Sabadell s'han realitzat ja processos d'optimització de la xarxa de sucursals rellevants després de la crisi financera. El gruix de les sinergies estan associades a estalvis en tecnologia i sistemes, i altres despeses generals d'administració, amb un cost menor de reestructuració associat.

• El valor estimat de les sinergies associades a la fusió d’ambues entitats és de 850 milions d'euros abans d'impostos. Els conceptes principals inclosos són:
  • Estalvi de costos operatius que s'estimen en aproximadament 750 milions d'euros abans d'impostos, dels quals 450 milions d’euros corresponderian a despeses generals (tecnologia i administració) i 300 milions d’euros a despesas de personal.
  • Com a part del procés d’optimització i racionalització de costos, BBVA estima que tancarà menys del 10 % de la xarxa d’oficines de l'entitat combinada a Espanya¹³ (equivalent a 300 de les 870 oficines amb una proximitat inferior als 500 metres).
  • La materialització d’aquestes sinergies es produiria de forma esglaonada: un 25 % el primer any després de la fusió i la resta serà de manera progressiva fins arribar al 100 % dels estalvis estimats al tercer any després de la fusió.
  • Estalvi de costos de finançament estimats en 100 milions d'euros abans d'impostos, que s'aniran materialitzant progressivament, en línia amb els venciments del finançament majorista de Banc Sabadell.

¹³Al 30 de juny de 2024, BBVA tenia a Espanya una xarxa de 1.881 oficines, mentre que Banc Sabadell en té 1.159; és a dir, un total de 3.040 oficines.

• No s'han inclòs sinergies positives o negatives d'ingressos en les xifres que BBVA ha fet públiques.
• La intenció de BBVA és potenciar el creixement de l’entitat combinada, i estima una capacitat addicional de crèdit per a famílies i empreses de 5.000 milions d’euros cada any.

• En un escenari d’èxit de l’oferta als accionistes de Banc Sabadell, la transacció haurà rebut el vistiplau de diverses autoritats (incloent-hi, CNMC, BCE, CNMV) així com dels accionistes de BBVA i els de Banc Sabadell que acceptin l’oferta.
• A partir d’aquí, la intenció de BBVA és materialitzar una fusió d’ambues entitats i considera remot un escenari on no es materialitzi la fusió.
• En tot cas, i fins i tot sense fusió, la transacció segueix sent atractiva perquè s’aconseguirien la majoria de les sinergies.

• BBVA ha realitzat una estimació, amb informació pública, del cost potencial de trencament d’aquestes aliances.
• En aquest sentit, BBVA ha inclòs en els seus càlculs una penalització financera com a conseqüència del canvi de control de les aliances que actualment té Banc Sabadell en matèria de pensions, bancassegurances i pagaments, així com els ajustos corresponents a valor raonable.
• En qualsevol cas, un cop es tingui tota la informació necessària per prendre una decisió suficientment informada, BBVA obrirà un procés de negociació amb els socis de Banc Sabadell en cadascun dels acords vigents, i prendrà la millor decisió sota criteris de creació de valor tant per als accionistes como per als clients.

• BBVA està compromès a assegurar que ningú no perdi accés als serveis financers. L'entitat no abandonarà cap municipi on sigui l’única entitat present.
• De fet, BBVA i el sector financer en general han treballat intensament els darrers anys, al costat del Ministeri d'Economia, per estendre els serveis financers a tots els col·lectius (gent gran, zones rurals, etc.). En aquest sentit, s’han fet esforços importants per garantir l’atenció a les zones rurals, així com al col·lectiu de gent de més de 60 anys, entre d’altres.

• El compromís i arrelament de BBVA amb els territoris és total, especialment amb aquells on Banc Sabadell té més presència: Catalunya i la Comunitat Valenciana. Són mercats clau en què BBVA intensificarà el suport al teixit empresarial, cultural, científic i social, a través de l'activitat bancària i de les fundacions.
• El nou banc tindrà una doble seu operativa a Espanya: una al centre corporatiu de Banc Sabadell a Sant Cugat del Vallès (Barcelona) i l’altra a Ciudad BBVA, a Madrid.
• A més, es mantindrà la marca Banc Sabadell, de manera conjunta amb la marca BBVA, en aquells territoris o negocis on pugui tenir un interès comercial rellevant.
• Finalment, el paper de Barcelona com un hub europeu per a startups es veurà enfortit, mitjançant la combinació de les iniciatives d’ambdues entitats.

• A la Junta General Extraordinària (JGEA) de BBVA que es va celebrar el 5 de juliol es va aprobar massivament, amb 96 % de vots a favor, l’ampliació de capital necessària per dur a terme el bescanvi d’accions ofert als accionistes de Banc Sabadell.
• Aquesta fita suposa un pas molt rellevant per avançar en el projecte més atractiu de la banca europea.
• L’aprovació de l’ampliació de capital per part de la JGEA era una de les condiciones que es van establir dins l’oferta de compra als accionistes de Banc Sabadell (juntament amb una acceptació mínima del 50,01 % per part d’aquests accionistes i l’obtenció de les aprovacions regulatòries¹⁴.

¹⁴CNMC (autorització pendent de rebre) i la Prudential Regulation Authority (PRA), rebuda el 3 de setembre de 2024.

• BBVA ja ha obtingut dues de les aprovacions més rellevants: l’autorització de la Prudential Regulation Authority (PRA) del Regne Unit i la no-oposició del Banco Central Europeu, amb data 3 i 5 de setembre de 2024, respectivament.
• Tot avança segons les previsions i els següents passos necessaris són l’aprovació de l’autoritat espanyola de competència (CNMC), l’autorització de la Comissió Nacional del Mercat de Valors a Espanya (CNMV) i l’acceptació de l’oferta per part dels accionistes de Banc Sabadell que representin la majoria del seu capital social (més del 50,01 %).

• Des del punt de vista de BBVA, no identifiquem problemes de competència en la combinació d’ambdues entitats ja que els negocis de BBVA i Banc Sabadell son complementaris.
  • L'anàlisi de les quotes de mercat combinades d'ambdues entitats suggereix que seguiran sent moderades a escala nacional en els segments més rellevants i en aquells en què BBVA no seria l'actor líder. En concret, a nivell nacional, les quotes de mercat combinades seran de 22 % en crèdits, 20 % en dipòsits i un 17 % en sucursals.
  • Tant a nivell provincial com nacional, les quotes de mercat combinades no són superiors a les de fusions bancàries anteriors.
  • La unió de totes dues no supera els llindars de quota de mercat establerts a les directrius comunitàries de competència (quota superior al 25 % o l’increment de les quals sigui superior a 10 punts porcentuals).
• En tot cas, les quotes i els nivells de concentració sempre s'han de contextualitzar amb altres factors igualment importants com ara l'alt grau de dinamisme i competitivitat, l'absència de barreres d'entrada —que a més s'estan reduint a mesura que la digitalització dels serveis financers avança— i la capacitat dels clients per canviar d'operador sense costos. En concret, pel que fa a la digitalització, el 85 % de les interaccions entre bancs i clients es fan a través de canals digitals.
• El sector financer espanyol és altament competitiu gràcies a la competència significativa d’operadors més grans i més petits, incloent-hi els nous entrants i empreses fintech.

• BBVA continua creient en el potencial de creació de valor de l’operació per als accionistes de Sabadell i de BBVA, així com per a la societat en conjunt.
• Esperem que la transacció s’aprovi en uns mesos mantenint tot el seu potencial de creació de valor.
• Si no és així, és a dir, si la creació de valor es veu compromesa, BBVA té l’opció de retirar l’oferta.
• BBVA continuarà col·laborant estretament amb la CNMC per culminar com més aviat millor l’acord de compromisos i l’aprovació de l’expedient.

• Un cop s’obtingui l’autorització de la CNMV, el període d’acceptació del bescanvi per part dels accionistes de Banc Sabadell serà de 30 dies naturals, amb la possibilitat d’estrende’l fins a un màxim de 70 dies naturals.

• Estimem que la fusió posterior trigarà entre 6 i 8 mesos.
• La fusió requereix l’autorització del ministeri d’Economia, Comerç i Empresa.

• Els accionistes de Banc Sabadell hauran de decidir si acudeixen al bescanvi d'accions de Banc Sabadell per accions de BBVA en el termini que es determini a les condicions de l'oferta, un cop aprovada per la CNMV.
• Els accionistes de Banc Sabadell que desitgin acceptar l’oferta hauran de presentar per escrit la seva declaració d’acceptació, dins del termini d’acceptació, a l’entitat participant a Iberclear on tinguin dipositades les seves accions, sigui de forma presencial, per mitjans electrònics o per qualsevol altre mitjà admès amb caràcter general per les entitats dipositàries.

L'oferta està adreçada a tots els accionistes de Banc Sabadell.

• BBVA té la intenció de promoure la fusió de BBVA i Banc Sabadell, amb la major celeritat després de la liquidació de l’oferta, amb un bescanvi equivalent, en la mesura que pugui, a la contraprestació establerta a l’oferta.
• Els accionistes de Banc Sabadell que no hagin acudit a l’oferta durant el període d’acceptació, mantindran les seves accions de Banc Sabadell, fins que es realitzi la fusió d’ambdues entitats. 
• Com a resultat de l’oferta, el nombre d’accions en circulació de Banc Sabadell en posesió d’altres accionistes diferents de BBVA es podria reduir significativament. Per tant, durant el període (entre la finalització de l’oferta i la esmentada fusió) en què el Banc Sabadell segueixi sent una entitat cotitzada, la liquiditat de les seves accions es podria veure afectada. 
• En cas de que es rebin acceptacions de l’oferta per, al menys, accions representatives del 90 % del capital social de Banc Sabadell, BBVA exercirà el seu dret de compravenda forçosa ('squeeze out') de la resta d'accions del capital social de Banc Sabadell que no hagin acudit a l'oferta, en els mateixos termes que l’oferta ajustada a la nova ràtio de bescanvi (1 acció nova de BBVA i 0,29 euros en efectiu per cada 5,0196 accions de Banc Sabadell). En aquest cas, BBVA passaria a ser titular del 100 % del capital social de Banc Sabadell i aquest quedaria automàticament exclòs de cotització.

• BBVA proposa la unió de dos grans bancs perquè junts aconsegueixin més que per separat. A més de la prima atractiva rebuda amb la transacció, els accionistes de Banc Sabadell es beneficiaran de la major capacitat de generació de resultats de la nova entitat i el rellevant potencial de sinergies (850 milions d’euros bruts l’any). Així, els accionistes de Banc Sabadell es beneficiaran d’un increment del benefici per acció al voltant d’un 27 %¹⁵.
• Aquest benefici major per acció es traudiria en dividends sostenibles en el temps, ja que BBVA manté una atractiva política de remuneració als accionistes, que suposa repartir entre el 40 % i el 50 % del benefici, amb la possibilitat de combinar dividends en efectiu amb recompres d’accions, així com el compromís de distribuir qualsevol excés de capital per sobra del 12 %¹⁶.

¹⁵Increment del benefici per acció (BPA) per als accionistes de Sabadell, calculat com a variacin entre less següents dues xifres:

- BPA inicial estimat a 2026: BPA estimat a 2026 per a Banc Sabadell de 0,24 €/acció. Aquest BPA es calcula com el quocient entre: un benefici net estimat a 2026 de Banc Sabadell de 1.249 millions d’euros, d’acord amb el consens d’analistes publicat el 29 d’abril de 2024 a Bloomberg; i el nombre d’accions de Banc Sabadell un cop deduïdes la totalitat de les accions del pla de recompra de 340 millions d’euros que l’entitat tenia en marxa en aquesta data (estimades en 5.278 millions d’accions).

- BPA final estimat a 2026: BPA estimat a 2026 (ajustat per la ràtio de bescanvi inicial d’1 acció de BBVA per cada 4,83 accions de Banc Sabadell) per l’entitat resultant (BBVA+SAB) de 0,30 €/acció. Aquest BPA considera: al numerador, (i) la suma dels beneficis nets estimats a 2026 de BBVA i Banc Sabadell d’acord amb el consens d’analistes publicat el 29 d’abril de 2024 a Bloomberg (8.094 i 1.249 millions d’euros, respectivament); més (ii) les sinergies (assumint la seva implementació sencera) netes d’impostos (603 millions d’euros); al denominador, el nombre d’accions de l’entitat resultant (6.856 millions d’accions), considerant una acceptació del 100 %, (amb base a les 5.278 milions d’accions de Banc Sabadell esmentades abans), ajustat per la ràtio de bescanvi indicat.

¹⁶Ràtio CET1 'fully-loaded' proforma Basilea IV; amb subjecció a les aprovacions regulatòries.

• BBVA mantindrà la seva política actual de remuneració als accionistes, que suposa repartir entre el 40 % i el 50 % del benefici, amb la possibilitat de combinar dividens i recompres d’accions, així com el compromís de distribuir qualsevol excés de capital per sobre del 12 %¹⁷.

¹⁷ Ràtio CET1 'fully-loaded' proforma Basilea IV; amb subjecció a les aprovacions regulatòries.

• La raó de l’operació és complementar les nostres fortaleses amb les de Banc Sabadell. La unió és una clara aposta per les pimes. Volem sumar la nostra experiència a la de Banc Sabadell i construir plegats el millor banc per a tots els clients particulars, empreses i pimes.
• BBVA té el compromís ferm de potenciar el model de gestió de petites i mitjanes empreses que té Banc Sabadell. De fet, tret de situació de deteriorament financer, BBVA mantindrà durant almenys 12 mesos les línies de circulant de totes les petites i mitjanes empreses.

• Amb l'operació, BBVA estima que l'entitat combinada assolirà una capacitat addicional de finançament per  a  famílies i empreses, d’uns 5.000 milions d'euros l'any.
• Els clients de totes dues entitats tindran a la seva disposició una proposta de valor millor, per la complementarietat de les franquícies, l'oferta més gran de productes i l'abast global del banc.
• A més a més, els clients de Banc Sabadell tindran accés a una xarxa d’oficines i caixers amb més presència a tot el territori nacional. Concretament, la unió dels dos bancs donaria lloc a un grup amb prop de 7.000 oficines a tot el món, de les quals més de 2.700 estarien situades a Espanya -tenint en compte els tancaments previstos després de la fusió de les dues entitats- més del doble de les que en té actualment Banc Sabadell. A més, comptaria amb més de 7.000 caixers automàtics a Espanya, gairebé tres vegades més que els que en té Banc Sabadell en solitari.
• L’escala de la nova entitat permetrà més inversions en el desenvolupament de noves capacitats, que es traduirà en una millor oferta de productes i més innovadora.
• La major diversificació i solidesa de l’entitat combinada comportarà una major resiliència davant de situacions macroeconòmiques adverses, amb la qual cosa tindrà més capacitat de seguir donant suport als seus clients en els moments en què més el necessitin.
• Addicionalment, els clients de Banc Sabadell tindran millors possibilitats d'accés a altres mercats internacionals als països on BBVA és present, ampliant així les seves oportunitats de negoci i creixement.