¿Qué hay detrás de la volatilidad en los mercados?
Esta semana, tras un periodo prolongado de estabilidad, la volatilidad ha vuelto a las bolsas de todo el mundo. ¿Cuál ha sido el motivo? Desde BBVA Research apuntan a que el episodio vivido esta semana “refleja una corrección de los mercados, excesivamente complacientes hasta ahora, hacia un régimen más normal”.
La caída generalizada de las bolsas en estos dos últimos días se produce en un contexto en el que los índices acumulaban fuertes revalorizaciones. BBVA Research destaca que “el mercado ha estado comprando durante todo el año 2017 y principios del 2018 la mejora del entorno macroeconómico, sin mayor preocupación por la normalización de la política monetaria, ni por la inflación”.
En opinión de BBVA Research no debería producirse “un choque financiero sistémico, ni necesariamente tener consecuencias macroeconómicas significativas”. Su análisis valora que los fundamentos macro de las principales economías, incluyendo Estados Unidos, son saludables, con crecimiento fuerte y sincronizado entre las grandes áreas.
¿Cuál será el comportamiento futuro? Según BBVA Research, el factor clave será la evolución de las expectativas de inflación y la reacción de los bancos centrales. De momento, explica, “no hay indicios de que la inflación vaya a acelerarse rápidamente” y “tampoco parece que los bancos centrales vayan a sobrerreaccionar”, a pesar de que la llegada de Jerome Powell al frente de la Reserva Federal, en sustitución de Janet Yellen, puede introducir cierta incertidumbre.