Crédito hipotecario de la banca comercial en México, crecerá 6% al terminar el 2016

A la mitad del año, el PIB de la construcción crece al 2,4% gracias a un avance superior al 4% de la edificación y pese a que la obra civil no da señales de recuperación. Aun así, se estima que el cierre del año no será tan fructífero dado que los constructores residenciales ya han modificado sus expectativas ante el recorte de los subsidios y una menor velocidad de la edificación productiva. De confirmarse el menor presupuesto a subsidios para la vivienda, así como para infraestructura, las expectativas para la construcción serían de un avance muy bajo.

Las cifras de los institutos públicos muestran un descenso en la originación de hipotecas respecto al 2015. No obstante, el Infonavit está cercano del cumplimiento de su meta que para este 2016 es de 350 mil créditos para adquisición. La comparación contra 2015 cuando se disparó el crédito como consecuencia de los incrementos de los límites de crédito por parte de ambos institutos, puede dar la apariencia de una caída. BBVA Bancomer espera que se cumpla la colocación de estos 350 mil créditos, aún con el menor flujo de subsidios para la vivienda.

Hasta la mitad del 2016, solo la banca comercial está otorgando más crédito que el año anterior. Una de las razones es que a pesar del cambio en la política monetaria, las tasas de interés promedio no han subido y se mantienen por debajo del 10%. Aunado a lo anterior, la demanda se ha enfocado en segmentos de mayor precio como es la vivienda media y residencial. En el horizonte, un menor ritmo en los empleos con ingresos de más de 5 salarios mínimos determinará la oportunidad de colocar crédito dado que las tasas de interés no bajarán más.

La edificación residencial ha tenido un comportamiento económico positivo desde la década anterior, con un par de pausas en 2009 y 2013. Sin embargo, veremos que la edificación productiva es el otro pilar que ha hecho crecer el sector de la construcción durante este lustro. La inversión en plantas manufactureras ha llevado a edificar más naves industriales. El consumo ha sido sostenido en México, con lo que el comercio al por mayor ha demandado más espacios comerciales y naves industriales también. Otras actividades de servicios han impulsado el precio de estos inmuebles por arriba de la inflación. Este subsector de la construcción es una alternativa para los constructores.

Actualmente, la apreciación de la vivienda supera por más del doble la variación de los precios al consumidor. Cómo se aceleran los precios a pesar de que la demanda por vivienda no es tan boyante es una pregunta que surge. La respuesta está dada en mayor medida por el incremento de los materiales para la construcción, así como por los precios de la maquinaria y equipo. La poca diversificación de la oferta de vivienda y los subsidios también contribuyen, pero cierto es que en menor medida.