Cinco cosas que tienes que saber de los resultados de BBVA

Estas son las 5 claves para entender la cuenta de resultados de BBVA  en el segundo trimestre de 2016:

1. La fortaleza del negocio bancario. El margen bruto ascendió a 12.233 millones de euros (+5,9% interanual) gracias al buen comportamiento de los ingresos puramente bancarios (margen de intereses más comisiones). De hecho, en el segundo trimestre, el margen bruto alcanzó un máximo histórico, con 6.445 millones de euros. También influyeron positivamente en la cuenta las menores provisiones y el esfuerzo realizado en contención de costes. Sin embargo, el beneficio atribuido del Grupo BBVA en el semestre descendió un 33,6% (comparado con el del mismo periodo de 2015), hasta los 1.832 millones de euros. ¿Por qué si mejoran los ingresos bancarios desciende el beneficio en la comparativa interanual?. Fundamentalmente por dos factores. El primero, la ausencia de operaciones corporativas. En el primer semestre de 2015 se registró la venta del 6,34% de la participación de BBVA en el banco chino CNCB y las plusvalías obtenidas impulsaron los beneficios. En cambio, en el primer semestre de 2016 no se ha registrado ninguna operación de este tipo. A esto hay que sumar, además, el impacto negativo de los tipos de cambio. Sin estos dos efectos, el resultado creció un 5,8% interanual.

2. La mejora de los riesgos. Por cuarto trimestre consecutivo, BBVA consiguió que sus indicadores de riesgo evolucionaran de forma positiva. ¿Cómo se traduce esto en cifras? Con un descenso de la tasa de mora desde marzo a junio hasta el 5,1%, nivel que no se registraba desde diciembre de 2012, y el mantenimiento de la cobertura en el 74% y del coste de riesgo en el 0,92%.

3. La buena posición del capital. BBVA mantiene una sólida solvencia y esto se demuestra en la mejora de su CET1 fully-loaded– el ratio de referencia para medir la salud financiera de una entidad– que cerró, en junio de 2016, en un 10,71% (lo que supone una generación de capital de 17 puntos básicos en el trimestre). Por tanto, BBVA está muy bien posicionado para alcanzar su objetivo del 11% durante 2017.

4. La transformación del banco. Los datos muestran que la transformación digital de BBVA va por buen camino. Por un lado, con el aumento de la base de clientes que se relacionan con el banco por canales digitales: a cierre del primer semestre de 2016 sumaban 16,4 millones (un 21% más que en junio de 2015). De estos, 10,2 millones interactuaron con BBVA a través del móvil, un 45% superior también en términos interanuales.

Por otro lado, se consolida la tendencia en el aumento de las ventas digitales en todas las franquicias. Por ejemplo, en Estados Unidos, donde el porcentaje de transacciones que se realizaron en el primer semestre de este año por canales digitales sobre el total de transacciones fue del 20,1%, frente al 9,3% en 2015. Otras geografías en las que la aceleración de las ventas digitales empieza a ser evidente son España (14,7% frente al 8,8% de 2015), América del Sur (14,3% en este semestre, frente al 9% en 2015), México (12,3% frente al 6,6% de 2015) y Turquía (23,9% comparado con 23,4% en 2015).

5. El crecimiento en los mercados emergentes y la resistencia de los desarrollados. Una vez más, México generó el mayor beneficio atribuido de entre los los mercados emergentes donde BBVA tiene presencia. El resultado acumulado del área a cierre de junio fue de 968 millones de euros, +10,6% interanual en términos constantes. Este crecimiento se apoyó en gran medida en el dinamismo de la actividad, que mostró de nuevo tasas de crecimiento por encima del doble dígito tanto en inversión crediticia (+14,2% interanual sin considerar efecto de las divisas) como en recursos de clientes (+12,0%).

En Turquía* lo más destacable en el semestre fue el dinamismo de la actividad, que favoreció el aumento de los ingresos recurrentes hasta un 7,5% interanual, y  la positiva aportación de los resultados de operaciones financieras. Todo ello llevó a que el margen bruto creciera un 20,1% interanual en términos constantes. Además, la moderación en el crecimiento de los gastos por debajo de los ingresos impulsó el crecimiento del margen neto hasta el 29,4%. El resultado del primer semestre de 2016 ascendió a 324 millones de euros, un 31,8% superior al del primer semestre de 2015 sin tener en cuenta el impacto de las divisas.

América del Sur continuó presentando tasas de crecimiento de actividad muy elevadas (+12,5% en inversión crediticia y +17,1% en recursos de clientes), que, al trasladarse al margen de intereses, llevó a un aumento del 14,3% interanual en términos constantes. Además, el buen comportamiento de las comisiones y de los resultados de operaciones financieras permitió que el margen bruto mantuviera tasas de crecimiento similares  (+14,2%). El resultado del área a cierre de junio de 2016 alcanzó los 394 millones de euros, un 7,1% más en términos interanuales sin tener en cuenta el impacto de las divisas.

En los países desarrollados, BBVA mostró una vez más su capacidad para generar ingresos elevados en un entorno de tipos de interés históricamente bajos. Por lo que respecta a la actividad bancaria en España, la reducción del coste de financiación en el segundo trimestre del año permitió que el margen de intereses creciera un 3,4% en el trimestre, aunque en el acumulado del año se redujo un 1,9% al compararlo con el del primer semestre de 2015. Sin embargo, la disminución en el semestre de los resultados de operaciones financieras y el efecto negativo por la contribución al Fondo Único de Resolución llevaron a que el margen bruto cayera un 11,2%. La mejora continuada de la calidad crediticia volvió a traducirse en menores saneamientos en comparación con los del primer semestre de 2015 (–34,4%). El resultado del área en el primer semestre del año ascendió a 619 millones de euros,  mientras que el resultado de la combinación de la actividad bancaria y la inmobiliaria volvió a registrar beneficios (410 millones de euros).

Por su parte, en Estados Unidos destacó el buen comportamiento de los ingresos recurrentes, especialmente de las comisiones. Sin embargo, el retroceso de los resultados de operaciones financieras fue clave para que el margen bruto registrara tasas de crecimiento prácticamente planas (+0,7% interanual). El resultado atribuido del área en el semestre fue de 178 millones de euros.

*Datos de 2015 en términos homogéneos, que toma en consideración la participación adicional de Garanti consolidada por el método de integración global desde el 01/01/15.