El valor de les accions

El preu és la quantitat de diners que està disposat a pagar un comprador per un bé, però al món borsari no sempre és fàcil determinar aquest preu. Però a la borsa, com en totes les disciplines, hi ha una sèrie de "fórmules" per saber si un valor és car o barat. Per a això, hi ha diferents recursos que els inversors poden consultar a Internet i que serveixen per operar d'una manera més racional als mercats.

PER

El PER o Price Earning Ratio (relació entre preu i benefici) és l'indicador per excel·lència al món borsari. Relaciona el preu a què cotitza una acció amb els beneficis que genera aquesta empresa, és una simple divisió entre el preu de l'acció i el benefici net entre el nombre d'accions d'aquesta empresa.

En l'operativa de mercat de valors és molt freqüent trobar termes en anglès que defineixen part de l'activitat diària. Aquests són alguns dels termes que t'interessarà conèixer si vols operar a la borsa.

D'aquesta divisió en surt un nombre que indica els anys necessaris per recuperar la inversió tenint en compte els beneficis que genera. Així, com més elevat sigui el PER, més estan pagant els inversors pel benefici, mentre que com més baix sigui, millor.

Un PER entre 0 i 10 és, en línies generals, baix, cosa que indica que l'acció està infravalorada. Entre 10 i 17 és el rang estàndard per a la majoria d'empreses, mentre que entre 17 i 25 suposa que l'acció està lleugerament sobrevalorada. Per sobre de 25 indica que l'acció està sobrevalorada.

Valor en llibres

Aquesta variable no és tan coneguda com el PER, però permet saber quin és el valor "real" d'una companyia. Com el seu nom indica, el valor en llibres d'una acció té en compte quant valen els actius d'aquesta companyia, segons la seva comptabilitat. Però no només els seus actius, sinó el valor dels seus actius menys les seves obligacions dividit entre el total de les accions que hi ha en circulació.

Explicat d'una manera més senzilla, seria sumar tots els béns (edificis, maquinària i patents, entre d'altres) que té una empresa i restar-hi els deutes. El resultat seria el valor en llibres, que, dividit entre el nombre d'accions, ens diu quin és el preu "real". Si aquest preu està per sobre del preu de mercat, vol dir que s'està comprant una acció amb un valor intrínsec més gran. Per contra, si és menor que el preu de cotització, indica que en la compra s'està pagant més.

Aquesta variable comparada amb el seu preu de mercat es coneix com a preu entre el valor en llibres (PVL), el múltiple del qual assenyala quantes vegades s'està pagant al mercat el valor en llibres (valor patrimonial) de l'empresa.

Rendibilitat per dividend

La rendibilitat per dividend és una altra de les variables més utilitzades per comparar la cotització d'una acció i és essencial per als petits inversors. Aquest percentatge compara el dividend esperat per acció amb el preu de cotització de l'acció. Per tant, com més alt, millor.

En termes generals, les empreses amb més rendibilitat per dividend suposen una compra millor, ja que l'inversor rebrà una part més gran del benefici via dividends. Aquesta variable l'han de tenir especialment en compte els inversors que busquen cobrar dividends de manera recurrent.

A més d'una rendibilitat per dividend elevada, els inversors que vulguin cobrar de forma recurrent un dividend han de tenir en compte dues coses fonamentals més: que les accions siguin de grans empreses i que tinguin un negoci recurrent.

'Pay out'

El 'pay out' no és en si mateix una ràtio borsària, però permet als inversors saber quina part del benefici està disposada a repartir la companyia entre els seus accionistes. Les empreses que cotitzen a la borsa poden fer dues coses amb el benefici:

• Guardar-lo (utilitzant-lo per créixer o per continuar investigant)
• Repartir-lo

En el segon cas, el de les empreses que decideixin repartir els beneficis entre els accionistes, caldrà estar especialment atents al percentatge que estan disposades a distribuir. Aquest és el concepte de 'pay out'. Així, si un conseller delegat anuncia un 'pay out' del 20 %, suposarà que es repartirà entre els accionistes un 20 % del benefici d'aquell any; en cas que sigui del 50 %, suposaria distribuir la meitat dels guanys.

Benefici per acció

El benefici per acció o BPA és una variable molt utilitzada, ja que té en compte el benefici que genera una empresa entre el nombre d'accions. El càlcul és molt senzill: la divisió del benefici d'un trimestre o any entre el nombre d'accions en aquell moment. Com més gran sigui, indicarà que el benefici capaç de generar l'empresa per cada acció és més gran. Encara que, és clar, això sempre s'ha de contextualitzar.

També hi ha el benefici per acció estimat, que en lloc de tenir en compte el benefici de la companyia pren com a referència les expectatives de benefici que hi ha a l'empresa entre el nombre d'accions.

Preu objectiu

D'una banda hi ha el preu de mercat, que és el preu al qual cotitzen les accions i que es pot consultar gairebé en temps real a diversos webs, i de l'altra hi ha el preu objectiu. Aquest és el preu que atorguen els experts, els bancs d'inversió i les societats de valors, principalment, a les accions. Aquests preus objectius estan basats en una anàlisi d'experts, i, per tant, serveixen com a guia a l'hora de prendre decisions. En certa manera, podríem dir que fa referència al "preu just" d'una acció.

Beta

La volatilitat és un concepte que ajuda a mesurar la incertesa d'un mercat o un valor concret quan s'inverteix en borsa. Des del punt de vista de l'inversor, parlar de títols volàtils sol significar que estan subjectes a fluctuacions "violentes".

La Beta és una variable que no es fa servir gaire sovint, però permet saber la diferència existent entre la rendibilitat d'una acció i l'índex de referència. És a dir, com es comporta l'acció respecte al selectiu. Així, si una acció té una Beta 1, significa que farà exactament el mateix que faci l'índex. És a dir, si l'Ibex puja un 5 % i una empresa té Beta 1, pujarà un 5 %. Tanmateix, si l'Ibex cau un 10 %, l'empresa també caurà un 10 %.

Per tant, permet saber com és el comportament de les accions depenent de l'evolució de l'índex. Però si la Beta és superior a 1, l'acció pujarà més si l'índex puja, però també baixarà més si cau. Una Beta per sota d'1 indica que si l'Ibex puja un 10 %, l'acció ho farà per sota. Per exemple, si una empresa té una Beta del 0,5 i l'Ibex puja un 10 %, la companyia només pujarà un 5 %, i a la inversa passarà el mateix.

Per calcular la Beta es pren com a referència el comportament dels darrers tres mesos. Aquesta variable fa referència al passat, per això l'acció pot comportar-se de manera diferent en el futur. Tot i això, és una altra de les diferents fórmules que cal tenir en compte a l'hora d'optar per una acció o una altra.