BBVA Research sitúa en 3,5% su previsión de crecimiento para Perú en 2017
BBVA Research presentó este jueves su informe Situación Perú y ajustó su previsión de crecimiento para el 2017 de 4,1% a 3,5% debido al retraso en la construcción de proyectos de infraestructura, uno de los factores de riesgo considerados en el reporte del trimestre anterior.
El economista principal de BBVA Research, Francisco Grippa, estimó que la menor construcción de infraestructura restará alrededor de seis décimas de punto porcentual al crecimiento económico para 2017, en particular por la postergación de la construcción del Gasoducto del Sur del Perú. No obstante, el país tendrá uno de los crecimientos económicos más interesantes de la región este año en vista de que mantiene sus sólidos fundamentos por el lado fiscal y monetario.
“Al avance en proyectos de infraestructura, se suma una confianza empresarial que se sostiene en el tramo optimista
Sobre el escenario de proyección para el 2017, el informe de BBVA Research considera, por el lado externo, que el PIB mundial tendrá un mejor desempeño que el año pasado, sobre todo en zonas como EEUU y Latinoamérica, así como un ajuste gradual de la tasa de política de la FED y un retroceso de los términos de intercambio, como promedio del año, que volverán a retroceder debido principalmente a que, si bien el precio del cobre aumentará, el precio del petróleo también lo hará y de manera más pronunciada.
Avance en infraestructura
Por el lado local, el escenario de proyección para este año considera un avance en la construcción de grandes proyectos de infraestructura de transporte (segunda línea del metro de Lima), hidrocarburos (GSP y la nueva refinería en Talara), aeropuertos (Lima y Chinchero-Cusco) e irrigación (Chavimochic III y Majes-Siguas).
“Al avance en proyectos de infraestructura, se suma una confianza empresarial que se sostiene en el tramo optimista, en niveles que se acercan a los más elevados de los últimos tres o incluso cuatro años, lo que favorece la inversión”, señaló Francisco Grippa.
Del mismo modo, el informe de BBVA Research estima que la producción de cobre seguirá aumentando en 2017, aunque a un menor ritmo que en años previos. Además, prevé un aumento en la extracción de anchoveta, que alcanzará algo más de TM 5 millones.
“Nuestro escenario considera una rebaja moderada en la tasa en la última parte del año, cuando la inflación tienda a moderarse
Sobre la inversión minera, el economista principal de BBVA Research explicó que finalizará con su proceso de ajuste. “Nuestro escenario base considera que se mantendrá en un monto no muy distinto al del año pasado (USD 4000 millones), con lo que en 2017 no generará un impacto negativo sobre el PIB”, añadió.
En torno al gasto público, Francisco Grippa comentó que se espera “una aceleración que será financiada, por ejemplo, con la recaudación fiscal excepcional que resultará de los incentivos para repatriar capitales en el extranjero que hasta el momento no hayan sido declarados a la autoridad tributaria. Esta proyección va en línea con el cumplimiento de la meta de déficit fiscal anunciada por el gobierno (2,5% del PIB)”.
Por el lado del gasto, BBVA Research proyecta que la demanda interna presentará una lenta recuperación en 2017, mientras que la contribución del sector externo disminuirá en un contexto en el que, de un lado, el impulso de la mayor producción minera se moderará y de esa manera también las exportaciones (a pesar de que las exportaciones no tradicionales y las de harina y aceite de pescado tendrán un mejor comportamiento), y de otro, las importaciones empezarán a recuperarse con el mayor gasto de los sectores privado y público.
Tipo de cambio
En cuanto a los mercados financieros, Francisco Grippa explicó que en lo que va del año el tipo de cambio se ha apreciado cerca de 2% como reflejo del aumento del precio de los metales, en especial el cobre que ha llegado a ubicarse cerca de los 2.70 USD /lb.
“Hacia adelante esperamos que el tipo de cambio retome su tendencia al alza y pase a ubicarse entre S/. 3.42 y 3.45 por dólar a fines de 2017
Otros factores que han incidido en un menor tipo de cambio es la debilidad del dólar ante las medidas anunciadas por Donald Trump (restricción de las importaciones), la pausa de la tasa de políticas monetaria por parte de la FED y que la economía China se mantiene aún sólida. “Hacia adelante esperamos que el tipo de cambio retome su tendencia al alza y pase a ubicarse entre S/. 3.42 y 3.45 por dólar a fines de 2017”, sostuvo Grippa.
La inflación
Por el lado de los precios, BBVA Research estima que durante buena parte del año la inflación en términos interanuales continuará alrededor del 3,0%. Sin embargo, en un contexto de recuperación más débil del gasto interno (por lo tanto, de ausencia de presiones de demanda) y de una depreciación bastante moderada de la moneda, la inflación empezará a ceder y se consolidará dentro del rango meta en el último trimestre. Así, la inflación cerrará el año en 2,7%.
Tomando en cuenta la debilidad de la demanda interna, BBVA Research considera que el Banco Central estaría tentando en bajar su tasa de política monetaria. No obstante, considerando que la inflación se va a mantener alta, no tendría mucho espacio para hacerlo. “Nuestro escenario considera una rebaja moderada en la tasa en la última parte del año, cuando la inflación tienda a moderarse, además con esta medida se estaría brindando un soporte al crecimiento de los primeros meses del año 2018, en un contexto, en que el aporte en el crecimiento por parte del sector minero y del gasto público, sería menor”, finalizó Francisco Grippa.