BBVA Research: "El PIB de la Comunidad de Madrid crecerá un 3,4% en 2017 y 2,9% en 2018"
BBVA Research confirma que la recuperación de la economía madrileña continuará tanto este año como el siguiente, para los que se prevé un crecimiento del PIB del 3,4% en 2017 y un 2,9% en 2018. Así lo indica el Servicio de Estudios de BBVA en su último informe 'Situación Madrid', presentado hoy por el economista jefe para España de BBVA Research, Miguel Cardoso, y Juan Carlos Hidalgo, director de la Territorial Centro de la entidad bancaria. BBVA Research estima que en estos dos años podrían crearse en torno a 135.000 empleos, y que la tasa de paro se reducirá hasta el 10,4 % al final de 2018.
El informe 'Situación Madrid' apunta a que la economía de la región avanzó a un ritmo del 3,7% durante 2016, encadenando tres años consecutivos de recuperación. Este crecimiento se explica por el dinamismo de la demanda interna madrileña y el buen comportamiento del sector exportador.
Por un lado, el mantenimiento de unos tipos de interés históricamente bajos y el aumento de la riqueza disponible de las familias, favorecido por un petróleo relativamente barato, impulsaron el crecimiento del consumo privado. Además, también contribuyeron el aumento de la inversión y la evolución positiva del sector inmobiliario. Destaca especialmente el avance de las exportaciones de bienes (sobre todo bienes de equipo) y de servicios turísticos, que han marcado récords históricos gracias al turismo extranjero.
Juan Carlos Hidalgo, Miguel Cardoso y Francisco Pla han presentado esta mañana el informe 'Situación Madrid'
Los datos disponibles en el inicio de 2017 apuntan a que el crecimiento se mantiene. En concreto, se estima que el PIB madrileño podría haber aumentado alrededor de un 0,9% en los dos primeros trimestres del año. Por un lado, algunos factores externos apoyan unas buenas perspectivas para el sector exterior madrileño, tanto en bienes como en servicios.
Por otro, la propia inercia de la economía, junto con algunos factores internos justifican el dinamismo. Entre estos últimos destaca la recuperación de la inversión, tanto privada, con el incremento de la demanda de vivienda, como pública, gracias a la consolidación fiscal realizada en 2016. En este sentido, el objetivo de déficit para 2017 es alcanzable siempre y cuando no se descuide el control sobre el gasto público. Por último, el crecimiento de la productividad aparente del factor trabajo continúa en la economía madrileña, lo que supone un elemento de soporte para el crecimiento de la actividad en la región.
Hacia delante, se espera que el ritmo de crecimiento madrileño se sitúe en torno al 3,4% en 2017 y disminuya hasta el 2,9% en 2018, por encima de lo esperado el conjunto de España (3,0% y 2,7%, respectivamente). De cumplirse las previsiones, se completarán cuatro años con un crecimiento anual promedio del 3,4%, medio punto por encima de la media desde 1981.
135.000 empleos en el bienio 2017-2018
Las previsiones de crecimiento del PIB explican la evolución positiva del mercado laboral en la región para el bienio 2017-2018, con la creación de 135.000 empleos y la reducción de la tasa de paro hasta el 10,4% a finales del último año. La combinación de un crecimiento del PIB superior al promedio nacional junto con el estancamiento de la población permitió que la región lograra superar el nivel precrisis de PIB per cápita ya en 2016, mientras que las perspectivas positivas para el próximo bienio facilitarán que éste continúe con su senda de crecimiento.
En todo caso, aún si se cumplen estas previsiones, el nivel de empleo en diciembre de 2018 se situará todavía 5,7 puntos porcentuales por debajo del máximo alcanzado en 2008.
Miguel Cardoso es el economista jefe para España de BBVA Research.
El escenario no está exento de riesgos
Si bien las previsiones para 2017 son positivas por el buen comportamiento del sector exterior y la inversión, persisten una serie de factores de riesgo externos e internos que podrían limitar el alcance y la velocidad de la recuperación de la región.
En primer lugar, a nivel externo se mantienen las dudas en torno a las posibles medidas proteccionistas que puedan frenar la recuperación del comercio global. Es el caso de la incógnita en torno a la política comercial exterior de EE.UU. y el rumbo de las negociaciones para la salida de Reino Unido de la Unión Europea. A este respecto, podrían reducirse los flujos de inversión procedentes de suelo británico, así como sus flujos turísticos o las exportaciones de bienes. Por otro lado, las futuras citas electorales de 2017 en algunas de las principales economías de la zona euro generan una mayor incertidumbre, y la futura retirada de los estímulos monetarios por parte del BCE supone un riesgo importante a tener en cuenta, ya que podría limitar el consumo y la inversión en la economía española (y la madrileña).
Además, la desaceleración de la demanda interna podría suponer un riesgo para la evolución de la economía regional en los próximos trimestres. Asimismo, aunque la incertidumbre sobre la política económica se ha moderado, según las estimaciones de BBVA Research podría seguir restando algunas décimas al crecimiento. En este aspecto, será clave la capacidad de generar consensos alrededor de las medidas para mejorar el funcionamiento de los mercados de bienes y servicios, con el fin de aumentar la velocidad del crecimiento y la creación de empleo.
En todo caso, la necesidad de continuar reduciendo los desequilibrios que aún conserva la economía madrileña (tasa de paro, temporalidad, etc.) obliga a la consideración de nuevas reformas que ayuden a elevar la productividad, mientras se mantiene el crecimiento del empleo y se consolida el desapalancamiento frente al resto del mundo. Serán de especial interés las medidas para mejorar el mercado laboral, el capital humano y la adopción de nuevas tecnologías que mejoren la productividad media en el trabajo, como es el caso de las iniciativas para impulsar la digitalización de las pymes en la región.