BBVA Research: la economía colombiana crecerá 3,0% en 2019 y 3,3% en 2020

Para BBVA Research, el panorama externo e interno será bastante exigente para la economía colombiana durante 2019 y determinará una recuperación del PIB de manera lenta y gradual. En este avance contará con un menor apoyo del comercio exterior, del gasto público -que reducirá progresivamente su tasa de crecimiento- y del precio del petróleo.

En este sentido, los factores que en mayor medida impulsarán el desempeño de la economía colombiana en 2019 serán mayoritariamente internos. “En primera instancia, la inversión será la principal razón de la aceleración del PIB para este año y el entrante. Pasará de crecer 1,8% anual en 2018 a 3,9% en 2019 y 4,8% en 2020, soportada en primer lugar, por el sector de la construcción, que dejará de ubicarse en los niveles cercanos a cero donde estuvo en los últimos tres años (2016-2018). En 2019 tendrá un nuevo aire gracias al mejor comportamiento de la vivienda de interés social y a las obras civiles, especialmente las locales y regionales que suelen acelerarse en el último año de las alcaldías y las gobernaciones”, señaló Juana Téllez, economista jefe para Colombia de BBVA Research.

Así mismo, otros factores como el consumo privado seguirán impulsando la dinámica económica, especialmente por la compra de bienes durables y, luego, por el gasto en servicios que volverá a crecer ligeramente por encima del PIB en 2019 y 2020. “Los hogares se favorecerán de la inflación controlada dentro del rango meta, la permanencia de tasas de interés bajas y la mejora paulatina del mercado laboral”, añadió la economista jefe.

BBVA Research estima que para 2018, el crecimiento económico del país se ubicó entre 2,6% y 2,7%.

En 2019, no habrá riesgos en materia de inflación

De acuerdo con el análisis de BBVA Research, la inflación en 2019 y en 2020 se mantendrá muy cerca de la meta central del Banco de la República, es decir alrededor del 3,2%, aunque en el primer semestre de 2019 podría mostrar transitoriamente tasas altas motivadas por el efecto del fenómeno de El Niño. “Entre enero y junio de 2019, la presencia del fenómeno de El Niño, aunque moderado, determinará sequías y menores cosechas de alimentos, elevando su precio y presionando al alza la inflación. Por otra parte, los efectos rezagados de los incrementos del tipo de cambio de finales de 2018 podrían impedir que los precios de los bienes transables se sigan ajustando a la baja e, incluso, podrían implicar una pequeña tendencia al alza en los mismos a corto plazo”, afirmó Téllez.

En lo que corresponde al comportamiento de la tasa de cambio para 2019, las estimaciones de BBVA Research indican que la devaluación promedio del tipo de cambio durante 2019 será del 6,2% respecto a 2018 y luego, en 2020, se apreciará 1,6% en promedio. “Estimamos que el tipo de cambio promedio se ubique en 3.137 pesos y 3.088 pesos, durante 2019 y 2020, respectivamente”, agregó la economista jefe para Colombia de BBVA Research.

"El Banco de la República incrementaría dos veces su tasa de interés durante 2019 (...) con lo cual esperamos que al final de 2019, esta se ubique en 4,75%"

Durante 2019, de acuerdo con el análisis de BBVA Research, el Banco de la República será cauteloso en materia de las decisiones que se tomen en torno a la política monetaria, especialmente, por los déficit fiscal y externo, el incremento de las tasas de interés externas y el menor flujo de capitales de portafolio a países emergentes durante los próximos meses.

“A partir de esta cautela, prevemos que el banco central incrementaría en dos ocasiones su tasa de interés durante 2019, las dos en el segundo semestre del año, de 25 puntos básicos cada una, con lo cual esperamos que al final de 2019, la tasa se ubique en 4,75%. Luego, a finales de 2020, los niveles de las tasas de interés estarían por el orden del 5,0%”, puntualizó Téllez.