BBVA Research estima que el PIB de Navarra podría crecer un 2,8% en 2018 y un 2,6% en 2019

La economía de Navarra mantiene un crecimiento fuerte en 2018. En los trimestres centrales del año, el PIB regional podría haber aumentado en torno al 0,6% trimestral promedio CVEC, inferior al promedio registrado en la segunda mitad del año pasado. De cara a la parte final del año, los indicadores disponibles señalan que el incremento de la actividad podría mantenerse en el 2,8%, mismo ritmo que el año anterior, a pesar de algunos factores de incertidumbre.

Según BBVA Research, a esta evolución se llega por comportamientos contrapuestos. Por un lado, el consumo privado y el turismo pierden dinamismo, afectados por el debilitamiento de algunos vientos de cola. Sin embargo, esto se está viendo compensado por el mayor vigor de las exportaciones y el buen comportamiento de la inversión, tanto pública como privada. Esto incluye la venta de viviendas, que continuó mostrándose dinámica en el primer semestre, tras un incremento interanual del 22,1% el año pasado, 5,8 p.p. más que lo registrado en el conjunto de España. Las exportaciones de bienes, por su parte, repuntan impulsadas por los bienes de equipo y por el sector automotriz, tras el esfuerzo inversor y los paros técnicos del año anterior.

Por su parte, el sector turístico continúa creciendo, pero muestra síntomas de agotamiento en su evolución en lo que va de año. El mercado laboral sigue mejorando, destacando las aportaciones de la industria y de la construcción, pero con un menor dinamismo en la segunda mitad de este año. Por comarcas, la mejora del empleo no se observa por igual: Pamplona fue la primera en recuperar el nivel de afiliación pre-crisis, pero Navarra Media Oriental y Tudela son las más dinámicas en los últimos meses.

En este contexto, BBVA Research prevé que la economía navarra crezca un 2,8% este año y se desacelere ligeramente hasta el 2,6% en 2019. Diversos factores contribuirán a este avance. Por un lado, el entorno internacional continuará siendo favorable, lo que debería impulsar las exportaciones y el avance del proceso de internacionalización de las empresas. Adicionalmente, la política monetaria seguirá siendo expansiva, y es de prever un proceso de normalización lento, que mantenga los tipos de interés bajos. La demanda interna, en general, se verá apoyada por esta laxitud de las condiciones financieras, lo que permitiría que la recuperación de la inversión y del sector inmobiliario continúe, mientras se reduce el dinamismo del consumo. Asimismo, los Presupuestos Generales del Estado aprobados para 2018 impulsarán la renta disponible de los hogares vía pensiones y salarios públicos.

14.000 nuevos empleos en Navarra entre 2018 y 2019

De cumplirse el escenario planteado para Navarra, la región completaría seis años con un crecimiento anual promedio del 2,9%. Esto permitiría que en el bienio 2018-1019 se creen unos 14.000 puestos de trabajo, lo que reduciría la tasa de paro hasta un 8,1% en 2019.

Según las previsiones del Servicio de Estudios de BBVA, aunque en 2017 se haya superado ya el nivel de PIB absoluto y per cápita pre-crisis, el crecimiento en el periodo 2018-2019 no permitirá alcanzar el nivel de empleo pre-crisis. Así, en 2019 este se ubicará todavía 2,3 p.p. por debajo de aquel nivel.

En este entorno, BBVA Research apunta la necesidad de seguir incidiendo en políticas que ayuden a reducir más rápidamente la tasa de desempleo, la temporalidad, y a incrementar la productividad del factor trabajo. Para ello, es necesario aprovechar las oportunidades de la cuarta revolución industrial, mejorar el capital humano, la atracción de talento, la rápida adopción de nuevas tecnologías y el incremento del tamaño medio de las empresas.

Riesgos para la economía navarra en el escenario actual

Diversos factores, externos e internos, podrían afectar al crecimiento de la comunidad autónoma. Por un lado, el incremento de la demanda interna podría ser menor que en años anteriores. Esta tendencia se explicaría, en primer lugar, por el menor impulso de la actividad debido al agotamiento del empuje ligado a la “demanda embalsada” durante la crisis. Además, la moderación de la creación de puestos de trabajo en ciertas zonas del país, podría afectar a la demanda de bienes y servicios de Navarra. Según el Servicio de Estudios de BBVA, existen dudas sobre hasta dónde llegará la moderación del crecimiento en el sector turístico en España. La pérdida de competitividad ante algunos países emergentes podría continuar desviando turistas a otros destinos. Además, algunos indicadores sugieren que perdura la incertidumbre sobre la política económica en España. Ambos factores podrían afectar negativamente al comportamiento de la economía navarra.

En el entorno exterior, ha aumentado la probabilidad de que ocurran diversos riesgos. Por una parte, los relacionados con el sector automotriz (incertidumbre arancelaria, normativa, etc). Por otra parte, la mayor incertidumbre, destacando a nivel europeo la política en Italia y el proceso de negociación del brexit, junto a los anuncios arancelarios. Adicionalmente, la volatilidad del precio del petróleo introduce incertidumbre sobre el nivel que consolidará durante el próximo año: valores por encima de los 75 dólares, como los observados en el pasado reciente, reducirían la renta disponible de las familias y afectarían a la competitividad de las empresas navarras.

Evolución de la población en Navarra

Finalmente, en esta revista se presenta un análisis de la evolución de la población de España y Navarra entre 1950 y 2016. Al igual que en el resto de España, en Navarra se observa un rápido proceso de envejecimiento que se traduce en un fuerte aumento de la población 65+ durante todo el período, y en una caída de la población 0-15 que se concentra entre 1980 y 2000.Navarra se sitúa muy cerca de la media nacional en términos de ambos indicadores, con una ligera desviación a la baja en términos del primero y al alza en términos del segundo, durante la parte central del período, que se corrige en la parte final del mismo.