BBVA Research estima que el PIB de Andalucía crecerá un 2,3% en 2019 y un 1,9% en 2020

En 2018, el PIB regional podría haber aumentado en torno al 0,5% trimestral promedio CVEC, una décima por debajo del registrado en la segunda mitad de 2017 y en línea con la media nacional. A pesar de que a comienzos de 2019 se ha observado una leve aceleración, la tendencia continúa siendo de desaceleración moderada, común a la observada en el conjunto de España. Ello se traduce en un menor dinamismo en la creación de empleo.

Según BBVA Research, esta evolución de la economía andaluza entre el año pasado y el comienzo de 2019 se explica por la progresiva pérdida de vigor del crecimiento del consumo privado de residentes y no residentes, de la inversión en bienes de equipo y de las exportaciones. Ello, porque los vientos de cola pierden vigor y la demanda embalsada se va absorbiendo. Todo ello a pesar de que el sector público autonómico impulsó el gasto, y la inversión en vivienda siguió aumentando, en un contexto de recuperación del precio de la vivienda.

En este contexto, BBVA Research prevé para 2018 una moderación del crecimiento hasta el 2,3%. La desaceleración continuaría hasta un 2,3% y 1,9% en 2019 y 2020 respectivamente. Diversos factores contribuirán a la realización de este escenario. Por un lado, se espera que la recuperación de la demanda mundial continúe. Y ello debería repercutir favorablemente en las exportaciones regionales, a pesar de que se desacelere la eurozona, principal destino de las ventas exteriores de bienes de Andalucía.

El escenario para el precio del petróleo, más barato que hace unos meses, también puede favorecer tanto la exportación como el gasto de hogares y empresas. Por su parte, la política monetaria apoyará la demanda interna y, en particular, la recuperación del sector inmobiliario, aunque la inversión inmobiliaria se sitúa en niveles todavía muy por debajo de los alcanzados justo antes de la crisis. Además, los aumentos de las pensiones y de los salarios públicos suponen un impulso de la renta disponible entre 0,6 y 0,7 puntos porcentuales (pp), que podría actuar de soporte del gasto de las familias.

Con todo, se mantiene la incertidumbre en diversos aspectos: en el contexto global, las tensiones comerciales entre EE.UU., la UE y China son el riesgo más evidente, junto con un ajuste intenso del crecimiento en China y EE.UU. y un contexto europeo de mayor incertidumbre. Respecto a las tarifas aduaneras ya modificadas, el impacto directo para Andalucía es, por ahora, reducido. Sin embargo, ha aumentado la probabilidad de una salida sin acuerdo entre el Reino Unido y la Unión Europea. Esto afectaría directamente a la comunidad andaluza, ya que es más dependiente del consumo de los británicos, que la media española, principalmente a través del gasto turístico.

A nivel doméstico, existen dudas sobre la política económica y sobre los efectos de algunas de las medidas ya tomadas, que también han afectado a la confianza de los agentes y sus decisiones de consumo e inversión. El ciclo político despierta dudas sobre la evolución del gasto público y el cumplimiento de los objetivos de déficit, tanto a nivel nacional como regional. Además, el aumento del salario mínimo tendrá efectos negativos sobre el crecimiento y la creación de empleo a largo plazo, en la medida en que el crecimiento salarial supere al de la productividad. Finalmente, se mantiene la incertidumbre sobre la aprobación de los Presupuestos, tanto regionales como Generales del Estado para 2019, y con ello, sobre el tono que la política fiscal pueda mostrar el próximo año.

140.000 nuevos empleos en Andalucía entre 2019 y 2020

De cumplirse el escenario planteado para Andalucía, la región completaría cinco años con un crecimiento anual promedio del 2,7%. Esto permitiría que, entre el final de 2018 y el de 2020, se puedan crear 140 mil puestos de trabajo, y reducir la tasa de paro promedio en 3,8 (pp) hasta el 17,6% a finales de 2020.

Según las previsiones del Servicio de Estudios de BBVA, el crecimiento permitirá aumentar los niveles de PIB per cápita. Así, tras recuperar el nivel pre-crisis de producción de la economía en 2018, a lo largo de este bienio se pueden alcanzar los niveles de PIB per cápita y de empleo logrados en la última fase expansiva.

Retos de la economía andaluza en el escenario actual

En todo caso, los retos a medio plazo para la economía andaluza son exigentes: a finales de 2020, si bien el empleo se encontrará cerca de su nivel de 2008, la tasa de paro se situará todavía 11 (pp) por encima del mínimo marcado ese año. La alta tasa de paro, la elevada proporción de jóvenes que ni estudian ni trabajan y la elevada temporalidad implican que la recuperación puede ser desigual y no inclusiva. Por tanto, se deben impulsar medidas que reduzcan la vulnerabilidad de la economía española y de la regional ante los desafíos vigentes.

Finalmente, en esta revista se presenta un análisis de la evolución de la renta de España y Andalucía entre 1955 y 2016. La renta per cápita de Andalucía se ha situado históricamente entre los niveles más bajos de las CCAA. Además, no se observa hasta la fecha ninguna señal de que se esté produciendo una convergencia hacia la media nacional, en línea con lo sucedido en buena parte del periodo estudiado.