Argentina: Radiografía al mercado inmobiliario y de la construcción
El mercado de vivienda se mantiene expectante ante un posible cambio de ciclo que permita mayor estabilidad y previsibilidad. Mientras que la oferta de alquileres toca mínimos, BBVA Research prevé que la construcción no se muestre particularmente dinámica en el corto plazo.
Según el informe Situación Inmobiliaria y Construcción 2023, de BBVA Research en Argentina, la construcción ha ido desacelerando la marcha vista desde mediados de 2020, pero aún conserva atractivo en un contexto macroeconómico desafiante.
El mercado de viviendas se mantiene expectante ante el cambio de ciclo que permita mayor estabilidad y previsibilidad. El precio de las propiedades dejó de caer y comenzó incipientemente a rebotar.
Respecto al financiamiento, el informe indica que el nivel de créditos hipotecarios ha llegado a mínimos históricos, e inalcanzable para quienes más lo necesitan. A su vez, los préstamos flexibles indexados continúan retrocediendo.
Para BBVA Research, el acceso a la vivienda sigue siendo un desafío preocupante. A pesar de la bajada de precios, considera que aún es lejana la posibilidad de adquirir una propiedad y priman los incentivos a su construcción.
En lo que respecta al alquiler de viviendas, la oferta se ha derrumbado y está tocando mínimos históricos, en buena medida por el efecto de la Ley de Alquileres, especialmente ante la aceleración inflacionaria y los impedimentos para ajustar los valores del arrendamiento.
Estancamiento relativo
El servicio de estudios de BBVA indica que el mercado de oficinas continúa en plena transformación. Si bien la vacancia se redujo, permanece en valores altos. El modelo de trabajo híbrido ha producido una reconfiguración de los espacios ponderando su calidad y adaptabilidad. Por el actual contexto de incertidumbre política, los nuevos desarrollos de oficinas se pausaron o cambiaron su destino.
Mirando hacia adelante, BBVA Research remarca que en el corto plazo se espera que la construcción no se muestre muy dinámica, ya que los permisos de construcción muestran un estancamiento relativo con sesgo a la baja, a la espera de alguna disipación de la incertidumbre.
A largo plazo, BBVA Research cree que el problema de acceso a la vivienda persistirá en la medida en que no logre estabilizar la macroeconomía y persista la escasez de crédito.