Argentina: Ante un nuevo escenario político y económico

Un centenar de clientes e inversores de BBVA en Argentina presenciaron la segunda edición del desayuno económico, en el auditorio de la Torre BBVA, encabezado por Carlos Elizalde, director de Corporate & Investment Bank BBVA Argentina(CIB).

La situación de Argentina

Marcos Dal Bianco, economista jefe de BBVA Research, expuso sobre la situación argentina y resaltó que el proceso desinflacionario que se inició el pasado mes de abril, se vio interrumpido con la depreciación del tipo de cambio del día lunes posterior a las elecciones. En este sentido, se espera que la inflación alcance un 53% de suba para lo que queda del año, cifra mayor a la que se esperaba antes de la suba del tipo de cambio.

Hasta pasadas las elecciones de octubre, el economista prevé que continúe la volatilidad y se mantengan altas las tasas de interés y el nivel de riesgo país. Como resultado, se frenó la incipiente recuperación de la actividad, lo que los llevó a revisar a la baja la previsión del crecimiento de 2019 a -2,5%.

Para los meses que siguen, particularmente septiembre y diciembre, resta que el Fondo Monetario Internacional (FMI) realice los pagos pautados, que serán desembolsados pese a que es probable que las medidas recientes del gobierno lleven el déficit fiscal primario a 0,7% del PIB, 2 décimas por encima de la meta fijada con el organismo.

Respecto de las reservas del Banco Central (BCRA), Dal Bianco aseguró que son más que suficientes para enfrentar lo que queda del año y expresó que “el tipo de cambio está en un nivel lo suficientemente competitivo, por lo que se defiende con pocas reservas”.

En cuanto a la visión política, el analista Sergio Berensztein también brindó un análisis de la situación que dejaron las PASO y aseguró que el escenario electoral es diferente a lo previsto por el mercado. Además, repasó diferentes momentos de la historia donde se combinaron grandes desequilibrios macroeconómicos, corridas cambiarias o bancarias y riesgos de default, con el debilitamiento de la autoridad política.

Panorama económico de cara al 2020

El economista jefe de BBVA Research, señaló que para 2020 se requiere un compromiso firme de seguir corrigiendo los desequilibrios fiscal y externo. Dal Bianco expuso que “si la situación financiera se mantiene contenida, Argentina sólo necesitará generar confianza y plantear un programa económico que muestre un compromiso en no hacer default, mantener un equilibrio fiscal razonable, con figuras en el Ministerio de Economía y en el Banco Central que den mensajes claros de compromiso. Estó será suficiente para generar tranquilidad a los mercados”. Y agregó que: “Los vencimientos del año que viene son bajos, pero independientemente de quién sea el gobierno, Argentina va a necesitar que los inversores que tienen títulos públicos de Argentina que vencen el próximo año, los renueven”.

Sostuvo que “el objetivo del próximo gobierno, más allá de quién gane las elecciones en octubre, será que el programa de corto plazo que se mantiene con el FMI se convierta en un programa de largo plazo, por lo que se deberán hacer reformas que vuelvan más sostenible el programa económico, reformas desde el punto de vista laboral, impositivo y previsional, que hagan que el sendero de gasto público y el financiamiento del Estado sea más sostenible”. El economista puntualizó que “Argentina tiene que volver a crecer y tiene que hacer reformas para crecer”.